昨日晚間，美國勞工部發(fā)布1月非農(nóng)報告顯示，美國1月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增加51.7萬人，預(yù)期18.5萬人，前值22.3萬人，該數(shù)據(jù)創(chuàng)下2022年7月以來最大增幅。美國1月失業(yè)率下滑至3.4%，預(yù)期3.6%，前值3.5%，觸及53年低點。美國1月平均時薪年率4.4%，預(yù)期4.3%，前值4.6%。

【資料圖】

數(shù)據(jù)還顯示，美國1月份商品生產(chǎn)崗位增長46000個，建筑崗位增長25000個，私人服務(wù)提供崗位增長397000個，零售崗位增長30100個。美國勞工部表示，1月的就業(yè)崗位增長是普遍的，主要是休閑和酒店、專業(yè)和商業(yè)服務(wù)和醫(yī)療保健行業(yè)錄得增長。政府部門的就業(yè)也部分增加，反映了罷工工人的回歸。

此外，美國勞工部還將去年11月非農(nóng)就業(yè)總?cè)藬?shù)從25.6萬上修至29萬；去年12月的非農(nóng)就業(yè)總?cè)藬?shù)向上修正3.7萬人。經(jīng)過修正后，11月和12月的就業(yè)增長總和比先前報告的高出7.1萬人。

總的來看，申銀萬國期貨分析師林新杰在接受期貨日報記者采訪時表示，美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)大超預(yù)期，與普遍預(yù)期的勞動力市場將出現(xiàn)降溫不同，今年1月新增非農(nóng)51.7萬人遠(yuǎn)高于前值及預(yù)期，同時去年11月和12月的非農(nóng)就業(yè)也進(jìn)一步上修。結(jié)構(gòu)上，增量主要來自休閑和酒店、專業(yè)和商業(yè)服務(wù)以及醫(yī)療行業(yè)，盡管美國房地產(chǎn)已經(jīng)周期走弱，但是建筑業(yè)就業(yè)人數(shù)仍然增加了2.5萬人。此外，美國失業(yè)率沒有如期上升，反而進(jìn)一步下探至3.4%的水平，體現(xiàn)當(dāng)前美國就業(yè)市場的強(qiáng)勁需求。不過，備受矚目的薪資增速并沒有進(jìn)一步走高，環(huán)比增長0.3%，與預(yù)期和前值持平；同比增長4.4%，雖高于預(yù)期但低于前值4.6%。

據(jù)了解，此前市場對于美國1月就業(yè)數(shù)據(jù)相對悲觀。方正中期期貨全球宏觀經(jīng)濟(jì)分析師陳臻告訴記者，市場悲觀情緒主要源于美國經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期增強(qiáng)，如2022年四季度GDP增速繼續(xù)放緩、1月PMI繼續(xù)跌破榮枯線、1月零售數(shù)額環(huán)比回落，并非是1月的就業(yè)數(shù)據(jù)。

“可以看到的是，此前公布的美國其他1月各項就業(yè)和失業(yè)數(shù)據(jù)十分強(qiáng)勢。雖然美聯(lián)儲持續(xù)加息，導(dǎo)致美國領(lǐng)取失業(yè)金人數(shù)在2022年下半年出現(xiàn)明顯反彈，但美國當(dāng)周初次申領(lǐng)失業(yè)金人數(shù)在去年11月19日就出現(xiàn)拐點，12月24日持續(xù)領(lǐng)取失業(yè)金人數(shù)也出現(xiàn)拐點。今年1月28日美國當(dāng)周初次申領(lǐng)失業(yè)金人數(shù)降至18.3萬人，創(chuàng)近40周以來新低；1月21日美國持續(xù)領(lǐng)取失業(yè)金人數(shù)降至165.5萬人，創(chuàng)近9周以來新低。另一個關(guān)鍵的數(shù)據(jù)ADP就業(yè)人數(shù)在今年1月錄得1.27億人，先比前值增長10.6萬人?！标愓楸硎荆c此同時，在2月美聯(lián)儲議息會議中，無論是FOMC會議聲明還是鮑威爾講話，都強(qiáng)調(diào)了美國就業(yè)市場的強(qiáng)勢。鮑威爾直言不諱地指出“美國勞動力供需市場總體依然處于失衡狀態(tài)，過去三個月的月均工作增量達(dá)到24.7萬個，勞動參與率變化有限”。

林新杰認(rèn)為，此前隨著美國近期通脹數(shù)據(jù)的整體走低，美聯(lián)儲的加息周期也步入尾聲，博弈的重心轉(zhuǎn)移至利率峰值能持續(xù)多長時間。而就業(yè)市場是當(dāng)前的一個主要關(guān)注點，強(qiáng)勁需求下令薪資增速維持高位，使得關(guān)于薪資—通脹螺旋上升的擔(dān)憂始終未能消去。而充分的就業(yè)也將支持美聯(lián)儲維持更加鷹派的政策路徑，包括更高的終端利率和更長的限制性利率持續(xù)時間。

“不過好消息是，本次非農(nóng)報告中的薪資增速并沒有再度走高，使得市場不會過于擔(dān)憂加息路徑的重新陡峭。數(shù)據(jù)公布后，市場對于終端利率的預(yù)期沒能提高至5%以上，即中性預(yù)期仍然是3月加息25BP后在5月停止本輪的加息周期。”林新杰表示。

而在嘉盛集團(tuán)資深分析師Fawad Razaqzada看來，美國1月勞動力市場的表現(xiàn)比預(yù)期要好得多。盡管工資壓力有所緩解，但從美聯(lián)儲的角度來看，勞動力市場可能仍將失衡，因此美聯(lián)儲有可能繼續(xù)上調(diào)利率。

外媒報道稱，大超預(yù)期的1月非農(nóng)數(shù)據(jù)增強(qiáng)了美聯(lián)儲進(jìn)一步加息的決心。1月份近52萬人的新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)，超過了接受調(diào)查的所有經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期。

總的來看，陳臻表示，美國就業(yè)市場的強(qiáng)勢令美聯(lián)儲后續(xù)放緩貨幣政策轉(zhuǎn)向預(yù)期回升。受此影響，昨晚美元指數(shù)瞬間跳漲，最高升至103；國際金價跌幅擴(kuò)大至1.6%，跌破1900美元/盎司大關(guān)，最終收于1876.6美元/盎司，跌幅為2.81%。

在林新杰看來，從某種程度上說，強(qiáng)勁的就業(yè)疊加通脹回落是美聯(lián)儲最樂于看到的狀態(tài)，這樣可以在不引發(fā)較大程度衰退的情況下控制住通脹，即所謂的軟著陸。對于貨幣政策的影響則是高利率將持續(xù)時間更長的時間，不會過快轉(zhuǎn)向降息，這打壓了當(dāng)前市場對于美聯(lián)儲下半年降息的樂觀期待，不過未來政策路徑仍需要時間和數(shù)據(jù)的驗證。

（文章來源：期貨日報）

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