筆者說
2023年大量多晶硅、有機硅產(chǎn)能投產(chǎn)，帶動多晶硅和有機硅價格預期下行。但筆者的觀點與之相反，短期而言，尤其是年內(nèi)，這種增產(chǎn)收件將擠壓多晶硅和有機硅行業(yè)利潤，與之同時，利好工業(yè)硅價格。
(相關資料圖)
彼之砒霜，我之蜜糖
一
多晶硅超越有機硅成為工業(yè)硅最大下游需求
多晶硅是工業(yè)硅增速最大的下游需求，2022年中國的多晶硅耗硅量約90萬噸，占比38%，已經(jīng)超過有機硅。預計2023年全球多晶硅耗硅量約152萬噸，占比35%，將超過有機硅，成為全球工業(yè)硅最大下游需求。
二
不同的多晶硅生產(chǎn)工藝對工業(yè)硅的需求擾動不大
提及多晶硅，不可避免需要討論目前主流的兩種生產(chǎn)制備工藝，改良西門子法和硅烷流化床法。這兩種方法的本質(zhì)都是通過化學工藝對工業(yè)硅進行提純，進而滿足下一環(huán)節(jié)的純度要求。
目前兩種工藝中，改良西門子法更為成熟，硅耗在1.02-1.05.硅烷法的主要優(yōu)勢是能耗更低，但硅耗在1.05-1.1，硅耗更高。隨著硅烷法工藝普及的提升，同時技術進步也將推升硅烷法降低硅耗。因此，單純從需求量角度，兩種工藝對工業(yè)硅的需求擾動不大。
現(xiàn)階段，一方面由于顆粒硅的產(chǎn)量占比小，品質(zhì)穩(wěn)定仍待驗證。下游在實際使用過程中，主要是與塊狀硅混用，填充塊狀硅在爐體內(nèi)的縫隙，提高效能。
三
多晶硅高毛利的“黃金時代”已然過去
多晶硅終端需求較為單一，95%以上用在光伏領域，少量用于半導體。
全球能源轉型的大背景下，光伏產(chǎn)業(yè)鏈無疑將繼續(xù)維持高速發(fā)展，預計2023年全球新增光伏裝機量280-330GW(均值增速+33%)，對應約130-154萬噸多晶硅需求。
根據(jù)已經(jīng)公布數(shù)據(jù)估算，2022年全球多晶硅產(chǎn)能117萬噸，產(chǎn)量96.3萬噸。按此計算，2023年全球多晶硅的產(chǎn)量增速將高達51-78%。然而，與之對應的是全球多晶硅產(chǎn)能的暴增，尤其是中國。預計2023年全球多晶硅產(chǎn)能將升至260萬噸；其中中國產(chǎn)能245萬噸，較2022年108.5萬噸增加126%。
多晶硅需求量暴增將帶動多晶硅產(chǎn)量暴增，進而帶動工業(yè)硅需求量增加，但多晶硅產(chǎn)量和產(chǎn)能的同步增加，且產(chǎn)能增速過大，并不利于“工業(yè)硅-多晶硅”環(huán)節(jié)企業(yè)，反而將壓低行業(yè)利潤。多晶硅高毛利的“黃金時代”已然過去。
四
2023年中國多晶硅新增產(chǎn)能統(tǒng)計
1
新疆
新疆新特一期10萬噸已于2022年年中全面開工，預計2023年上半年建設完成并投產(chǎn)，二期項目視準東一期項目建設、投產(chǎn)情況，優(yōu)化設計后投資建設。
亞其硅業(yè)一期10萬噸正在建設中，預計2023年8萬投產(chǎn)。
新疆淸電一期10萬噸2022年3月動工，預計2023年投產(chǎn)。該項目是“工業(yè)硅-多晶硅-單晶硅”一體化項目的一部分，設計年產(chǎn)40萬噸工業(yè)硅、20萬噸多晶硅、60GW單晶硅拉棒切片。
中部合盛一期10萬噸預計2023年二季度投產(chǎn)，二期10萬噸預計2025年上半年投產(chǎn)。
2
云南
云南通威二期20萬噸項目正在設計中，3月份政府交地后將開工建設。一般多晶硅項目從土建到投產(chǎn)的建設周期為1年，因此，是否能如期在2023年底投產(chǎn)仍待確認。
信義晶硅6萬噸電子級多晶硅項目已于2023年2月1日開工建設。
3
3新疆
永祥新能源一期12萬噸2022年7月30日動工，土建項目現(xiàn)已封頂，預計6月竣工，三季度產(chǎn)能爬坡達產(chǎn)。
四川協(xié)鑫一期10萬噸已于2022年7月21日投產(chǎn)，每個月點火2萬噸，預計2023年4月滿產(chǎn)。
4
內(nèi)蒙古
內(nèi)蒙古通威三期20萬噸，政府正在協(xié)調(diào)用電等外部保障，預計下半年會動工。
上機弘元一期5萬噸多晶硅和8萬噸工業(yè)硅于2022年4月開工， 5月完成生產(chǎn)設備采購，計劃9月完成土建施工，11月第一條工業(yè)硅生產(chǎn)線試生產(chǎn)，12月第一條多晶硅生產(chǎn)線試生產(chǎn)；2023年第一季度末完成一期建設并投產(chǎn)。
日升包頭一期5萬噸多晶硅和10萬噸工業(yè)硅2022年9月完成備案。
協(xié)鑫東立(協(xié)鑫科技70%股權，內(nèi)蒙古東源30%股權)10萬噸顆粒硅2022年9月27日開工，預計2023年底投產(chǎn)。
中環(huán)協(xié)鑫(協(xié)鑫科技60%股權，TCL40%股權)10萬噸項目，2022年8月25日開工，預計2023年8月投產(chǎn)，2024年3月達產(chǎn)。
東立光伏4.8萬噸擴產(chǎn)項目(原產(chǎn)能1.2萬噸，2016年投產(chǎn))于2022年3月開工，預計2023年一季度建成投產(chǎn)。
5
青海
青海麗豪一期5萬噸2022年7月30日投產(chǎn)，同日二期10萬噸開工，預計2023年四季度投產(chǎn)。
天合青海一期5萬噸預計2023年底前投產(chǎn)。
青海南坡一期5萬噸2022年9月19日開工建設，預計2023年四季度投產(chǎn)。
6
寧夏
內(nèi)蒙古大全一期10萬噸2022年5月8日開工，預計2023年二季度建成。二期10萬噸已于2022年底啟動，計劃在2023年底建成。項目計劃中的2.1萬噸電子級多晶硅計劃將根據(jù)市場暫未開工。
寧夏晶體(新希望100%控股)一期12.5萬噸、14.5萬噸工業(yè)硅2022年3月開工，目前已經(jīng)分別完成85%和45%，預計分別在2023年6月和3月建成投產(chǎn)。該項目是全國單體規(guī)模最大的多晶硅生產(chǎn)線。
寧夏潤陽一期5萬噸2022年3月開工開工，目前已經(jīng)完工，進入試生產(chǎn)階段。
總結
Conclution
從以上的分析中，對數(shù)據(jù)進行再度整理，預計1-4季度多晶硅新增產(chǎn)能分別為5萬噸、68.3萬噸、37萬噸、63萬噸，確定投產(chǎn)比較密集的月份分別是6月12.5萬噸、8月份25萬噸和年底約45萬噸。
一般項目建成后投產(chǎn)，提前半個月左右物料采購，1-3個月達產(chǎn)。
因此，從多晶硅投產(chǎn)進度一個維度分析，預期今年4月、6月、10月多晶硅的需求將出現(xiàn)顯著增長，利好工業(yè)硅價格。
這是一種單變量的靜態(tài)推導，不能完全表達基本面供需對價格的影響。但他更大的意義是在于扭轉市場普信的錯誤認知。正確的認知應該是，多晶硅增產(chǎn)，彼之砒霜，對工業(yè)硅而言，我之蜜糖
（文章來源：中糧期貨）
關鍵詞： 下游需求
