(資料圖)
核心觀點(diǎn):中性 受內(nèi)蒙礦難影響,煤炭情緒反復(fù),短期預(yù)計(jì)逐步企穩(wěn),波動幅度變窄。甲醇基本面變動有限,內(nèi)地鶴壁60+華昱120確定回歸,但煤價(jià)反彈使得部分重啟裝置延后,另外3月中旬榮信90+兗礦80春檢。我們預(yù)計(jì)4月前供應(yīng)較難有明顯增量(寶豐投產(chǎn)計(jì)劃待跟蹤),而港口MTO裝置不確定性較大,傳統(tǒng)需求節(jié)后大幅回升后預(yù)計(jì)持穩(wěn),整體看3月會進(jìn)入供需雙弱的格局。
動力煤:中性 內(nèi)蒙事件影響,煤價(jià)大幅回升,非電需求繼續(xù)恢復(fù),但下游對高價(jià)抵觸。
內(nèi)地現(xiàn)貨:偏多 內(nèi)地上游庫存有限,部分廠家3月迎來春檢,預(yù)計(jì)整體價(jià)格偏強(qiáng)支撐。
MTO利潤:中性 MTO利潤回落,富德開始重啟,內(nèi)地MTO仍無重啟計(jì)劃。
伊朗進(jìn)口:中性 伊朗2月裝船在38萬噸附近,裝置重啟仍舊緩慢。
下游需求:偏多 傳統(tǒng)下游需求持續(xù)恢復(fù)中。
上游利潤:中性 煤價(jià)波動加大,觸底回升,上游利潤有所回落。
下游利潤:中性 偏弱震蕩。
政策影響:偏多 動力煤長協(xié)保供。
(文章來源:天風(fēng)期貨)
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