近期，避險(xiǎn)資產(chǎn)在海外銀行危機(jī)事件持續(xù)發(fā)酵的背景下獲得資金追捧，相關(guān)標(biāo)的及概念股普遍上漲。

(資料圖)

分析人士認(rèn)為，近期發(fā)生的硅谷銀行破產(chǎn)危機(jī)等事件改變了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)貨幣政策節(jié)奏的預(yù)期，在美元指數(shù)走弱背景下，大宗商品短期存在支撐，可關(guān)注低吸機(jī)會(huì)。此外，當(dāng)前黃金資產(chǎn)較美元性價(jià)比突出，預(yù)計(jì)資金會(huì)逐步流入相對(duì)穩(wěn)定的黃金市場(chǎng)。

避險(xiǎn)資產(chǎn)聯(lián)袂上漲

在海外銀行危機(jī)事件持續(xù)發(fā)酵的背景下，股票、債券、匯市、商品等多種大類資產(chǎn)均受到影響，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒近日快速升溫，避險(xiǎn)資產(chǎn)紛紛大漲。

數(shù)據(jù)顯示，截至3月16日發(fā)稿時(shí)，美國(guó)COMEX黃金期貨主力合約3月9日以來(lái)累計(jì)漲超5%，同期滬金、滬銀期貨主力合約漲幅分別超3%、5%；作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的“領(lǐng)頭羊”指標(biāo)之一，芝加哥期權(quán)交易所(CBOE)波動(dòng)率指數(shù)(VIX)同期漲幅超36%。

A股黃金概念板塊經(jīng)歷了沖高回落行情。截至3月16日收盤，新股四川黃金收獲“十連板”。本周以來(lái)，盛達(dá)資源漲幅超13%，中潤(rùn)資源漲幅近34%，西部黃金漲超8%。

方正中期期貨稀有貴金屬研究中心總監(jiān)史家亮對(duì)記者表示：“受硅谷銀行破產(chǎn)以及第一共和銀行等其他美國(guó)銀行出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)等因素影響，市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)后續(xù)加息節(jié)奏的預(yù)期出現(xiàn)大幅調(diào)整?！?/p>

“硅谷銀行事件改變了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)貨幣政策節(jié)奏的預(yù)期?！睎|證期貨宏觀策略首席分析師徐穎對(duì)記者表示，該事件經(jīng)過(guò)幾個(gè)交易日的發(fā)酵，美國(guó)財(cái)政部、美聯(lián)儲(chǔ)、存款保險(xiǎn)公司及時(shí)推出應(yīng)對(duì)措施，市場(chǎng)情緒已經(jīng)得到宣泄，短期引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的可能性較低，后續(xù)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的節(jié)奏影響，還要結(jié)合經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行觀察。

“黃金的短線上漲，說(shuō)明市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始擔(dān)憂個(gè)別銀行破產(chǎn)可能影響美國(guó)金融體系及整體流動(dòng)性體系的穩(wěn)定?！泵罓栄牌谪浭紫?jīng)濟(jì)學(xué)家原濤對(duì)記者說(shuō)，近期VIX指數(shù)上行是做多波動(dòng)率抵御風(fēng)險(xiǎn)的行為。

強(qiáng)勢(shì)美元壓制作用或減弱

此次硅谷銀行事件會(huì)否成為引發(fā)美國(guó)金融市場(chǎng)的“蝴蝶效應(yīng)”，對(duì)全球大宗商品市場(chǎng)影響幾何？

回顧類似的歷史情節(jié)，2007年7月，美國(guó)新世紀(jì)金融公司倒閉事件引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)在持續(xù)近一年時(shí)間后，最終在2008年10月出現(xiàn)雷曼銀行破產(chǎn)，進(jìn)一步引發(fā)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，繼而引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退，大宗商品價(jià)格大跌。

“即便硅谷銀行倒閉，到引發(fā)金融危機(jī)，進(jìn)而引發(fā)大宗商品暴跌，那也需要較長(zhǎng)時(shí)間?！痹瓭J(rèn)為，只有銀行的流動(dòng)性危機(jī)引發(fā)實(shí)體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)系統(tǒng)性衰退風(fēng)險(xiǎn)，才能引發(fā)大宗商品價(jià)格的大跌。短期來(lái)看，大宗商品整體預(yù)期偏強(qiáng)的背景下，短期的快速下跌是中線抄底買入的機(jī)會(huì)。

在徐穎看來(lái)，由于高利率和高通脹持續(xù)打壓實(shí)體經(jīng)濟(jì)，大宗商品在經(jīng)濟(jì)衰退的背景下又面臨需求走弱的問(wèn)題。短期來(lái)看，硅谷銀行危機(jī)事件的爆發(fā)表明，后續(xù)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策進(jìn)一步收緊的空間非常有限，美元指數(shù)走弱的可能性增加，對(duì)于大宗商品來(lái)說(shuō)，強(qiáng)勢(shì)美元帶來(lái)的壓制作用將會(huì)減弱。

此外，多位接受采訪的分析人士一致看好當(dāng)前投資黃金的性價(jià)比。

“央行購(gòu)金以及投資者增加對(duì)黃金的持倉(cāng)，本質(zhì)上都是對(duì)沖美元信用，隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息周期步入尾聲以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)的不斷積累，持有黃金的優(yōu)勢(shì)開(kāi)始增大?！毙旆f表示。

史家亮認(rèn)為，黃金以美元計(jì)價(jià)，美元流動(dòng)性的泛濫使得黃金價(jià)格持續(xù)上漲，美元超發(fā)帶來(lái)的貨幣貶值必然削弱美元的吸引力，資金會(huì)逐步流入相對(duì)穩(wěn)定的黃金市場(chǎng)。

（文章來(lái)源：中證網(wǎng)）

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