貴金屬
隔夜國際金價震蕩上行,現(xiàn)運行于1971美元/盎司,金銀比價88.7.美聯(lián)儲如期加息25個基點,聲明新增對銀行業(yè)危機(jī)的影響預(yù)警,增添了未來暫停加息的靈活性,暗示美聯(lián)儲即將停止加息,但鮑威爾講話稱年內(nèi)沒有降息空間,與市場預(yù)期有一定背離。當(dāng)前銀行業(yè)風(fēng)險急劇上升,美國硅谷銀行、簽名銀行相繼倒閉,瑞士信貸暴雷,雖然緊急救助計劃接踵而至,但其172億美元AT1債券清零,在銀行業(yè)危機(jī)時持有人資產(chǎn)可能瞬間血本無歸令市場感到恐慌,資金流入避險資產(chǎn)。就業(yè)方面,2月新增非農(nóng)就業(yè)者31.1萬人,預(yù)期增長22.5萬,1月新增人數(shù)從51.7萬下修至50.4萬;2月失業(yè)率升至3.6%,預(yù)期和1月均為創(chuàng)1969年以來新低的3.4%;2月平均時薪同比增4.6%,預(yù)期增4.8%。2月非農(nóng)報告的失業(yè)率和薪資增速降溫,疊加近期的銀行業(yè)風(fēng)險,市場預(yù)計美聯(lián)儲將更加重視流動性風(fēng)險并謹(jǐn)慎決策。資金方面,央行持續(xù)增持黃金,2月末我國黃金儲備6592萬盎司,較上月增加80萬盎司,是繼去年11月增持以來連續(xù)4個月增持黃金。截至3/17,SPDR黃金ETF持倉921.08噸,前值914.72噸, SLV白銀ETF持倉14287.30噸,前值14393.07噸。關(guān)注本周公布的美國CPI數(shù)據(jù),或影響貴金屬價格走勢。
(資料圖)
銅及國際銅
隔夜滬銅主力合約震蕩上行,倫銅反彈,現(xiàn)運行于8928.5美元/噸。美聯(lián)儲如期加息25個基點,并暗示加息接近尾聲。宏觀方面,中國1-2月經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步回升,尤其是地產(chǎn)數(shù)據(jù)降幅顯著收窄,銅市場需求有望繼續(xù)修復(fù)?;久鎭砜矗?yīng)方面,銅精礦加工費承壓跌破80美金/噸,目前海外國家銅精礦供應(yīng)干擾解除,例如五礦公司與秘魯社區(qū)達(dá)成協(xié)議,道路運輸恢復(fù)通暢,第一量子的Cobre Panama銅礦也已恢復(fù)作業(yè),供應(yīng)正在緩慢恢復(fù)中。現(xiàn)貨方面,盤面下跌刺激下游補貨情緒,目前進(jìn)口窗口轉(zhuǎn)為盈利,現(xiàn)貨市場成交積極活躍。需求方面,截至3月13日周一,SMM全國主流地區(qū)銅庫存環(huán)比上周五下降0.87萬噸至26.24萬噸,目前總庫存較春節(jié)前的19.66萬噸增加6.58萬噸,較節(jié)后高位下降6.75萬噸。根據(jù)SMM調(diào)研,基建、工程、地產(chǎn)等行業(yè)復(fù)蘇,雖然當(dāng)前精銅桿行業(yè)開工率水平還未回升至“旺盛”,但已顯現(xiàn)向好趨勢。綜合來看,美國PPI及零售銷售數(shù)據(jù)均超預(yù)期回落,暗示美國經(jīng)濟(jì)衰退或提前到來,此外,銀行業(yè)危機(jī)仍在發(fā)酵,銅價觀望為宜。
鎳及不銹鋼
隔夜滬鎳主力合約震蕩整理,倫鎳震蕩整理,現(xiàn)運行于22765美元/噸。產(chǎn)業(yè)上,LME將恢復(fù)鎳市場亞洲時段交易推遲至3月27日,目前金川集團(tuán)已通過改進(jìn)現(xiàn)有產(chǎn)線完成600噸每月的增量,格林美代工電積鎳也于2月開始流入市場,現(xiàn)在估算可以達(dá)到1個月1000噸左右。基本面來看,目前印尼鎳鐵回流依舊高位,印尼鎳鐵沖擊持續(xù)。目前國內(nèi)不銹鋼廠多已完成階段性的采購,終端市場仍未出現(xiàn)明顯復(fù)蘇,消費及生產(chǎn)壓力下鋼廠對鎳鐵供方高報價接受度較低,國內(nèi)到廠價跌至1250元/鎳,較上周大幅下跌100元/鎳。電池級硫酸鎳價格38250元/噸,較上周跌250元/噸,新能源補貼退市,三元電池對硫酸鎳的需求未有明顯提升,車企集中降價去庫存,短期內(nèi)需求難有明顯提升,硫酸鎳價格或仍有壓力。整體上看,中期基本面有向下驅(qū)動,但短期內(nèi)純鎳低庫存局面難以改變,鎳價下跌或遇到抵抗。
鋁
隔夜滬鋁主力走勢上揚,收于18260元/噸,漲幅0.61%。倫鋁小幅震蕩上行,收于2285美元/噸,漲幅0.68%。宏觀面,美元周三走勢下跌,美聯(lián)儲一如預(yù)期將其關(guān)鍵利率提高25個基點,并暗示今年僅將再有一次加息。國內(nèi)供應(yīng)端,電解鋁供應(yīng)情況基本穩(wěn)定,在豐水期來臨之前,云南地區(qū)供應(yīng)端情況對鋁價下方有一定支撐;成本端因近期氧化鋁價格下行而出現(xiàn)松動。消費端,消費回暖下鋁加工企業(yè)開工穩(wěn)步攀升,雖然市場對需求恢復(fù)較為樂觀,但完全恢復(fù)仍需時日。庫存端,周一公布的SMM鋁錠社會庫存117.3萬噸,較上周四下降3.8萬噸,庫存連續(xù)去化對鋁價下方存在一定支撐,但目前社庫仍高于去年同期,支撐作用相對有限。綜合來看,鋁基本面支撐良好,宏觀不確定因素較多,資金避險情緒濃厚。短期鋁市受宏觀因素干擾維持區(qū)間震蕩行情。
鉛
隔夜滬鉛主力維持震蕩走勢,收于15385元/噸,漲幅0.29%。倫鉛震蕩走升,收于2119美元/噸,漲幅0.55%。宏觀面,美元周三走勢下跌,美聯(lián)儲一如預(yù)期將其關(guān)鍵利率提高25個基點,并暗示今年僅將再有一次加息。國內(nèi)供應(yīng)端,國內(nèi)因檢修、環(huán)保等因素,再生鉛供應(yīng)偏緊,并傳導(dǎo)至原生鉛,煉廠廠庫水平普遍偏低。需求端,電動自行車電池替換需求市場顯露逐步走弱跡象,經(jīng)銷商接貨積極性降低,部分小型企業(yè)成品庫存存在累增壓力,預(yù)計隨著淡季進(jìn)一步臨近,鉛錠補庫空間呈現(xiàn)收窄趨勢。庫存端,周一鉛錠社會庫存5.33萬噸,較上周五減少0.22萬噸,本周鉛冶煉企業(yè)檢修影響持續(xù),但鉛價高位震蕩,打擊部分下游接貨積極性,后續(xù)市場流通貨源緊張情況或較上周緩和。綜合來看,國內(nèi)因檢修、環(huán)保等因素,供應(yīng)恢復(fù)緩慢,市場貨源偏緊,而消費淡季逐步體現(xiàn),短期鉛價延續(xù)震蕩格局。
鋅
隔夜滬鋅主力重心小幅抬升,收于22320元/噸,漲幅0.29%。倫鋅低位震蕩為主,收于2877美元/噸,漲幅0.14%。宏觀面,美元周三走勢下跌,美聯(lián)儲一如預(yù)期將其關(guān)鍵利率提高25個基點,并暗示今年僅將再有一次加息。海外市場,歐洲采暖季臨近結(jié)束,能源價格偏弱運行,煉廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)化。國內(nèi)供應(yīng)端,雖然云南部分煉廠仍受限電限產(chǎn)影響,但高利潤驅(qū)動下大型煉廠超產(chǎn)運行,3月產(chǎn)量預(yù)期再創(chuàng)新高。消費端,下游加工企業(yè)陸續(xù)復(fù)產(chǎn),各板塊開工率均有不同程度回升,但當(dāng)前終端訂單恢復(fù)依然較為緩慢。庫存端,周一公布的鋅錠庫存16.50萬噸,較上周五減少0.44萬噸,庫存錄減。整體來看,供應(yīng)端寬松預(yù)期下,消費端進(jìn)入三月表現(xiàn)一般,基本面對內(nèi)盤的支撐有限,短期鋅價料延續(xù)偏弱震蕩格局。
(文章來源:上海中期期貨)
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