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綜合來看,3月下旬的下跌兌現(xiàn)了一部分巴西供應(yīng)沖擊的壓力,4-5月到港增加和庫存回升,且預計持續(xù)至8月的現(xiàn)象,仍會給國內(nèi)現(xiàn)貨市場沖擊,價格不排除繼續(xù)下跌可能。7-8月美豆炒作前,市場預計以偏弱為主。
上游方面:3月開始巴西大量出口,Q2受巴西大量上市沖擊,價格重心下移。阿根廷減產(chǎn)和美國舊作的緊張,對盤面支撐有限,因區(qū)域間的差異擴大。23/24年度美國面積增幅料有限,最高或不超過9000萬英畝,天氣利好,單產(chǎn)預期樂觀,期末庫存回升。
國內(nèi)方面:4-8月巴西大豆供應(yīng)充足,國內(nèi)開機恢復,下游提貨成交增加,但豆粕料大量累庫,甚至脹庫,供應(yīng)寬松,油廠或催提貨,基差仍有下跌空間。
(文章來源:天風期貨)
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