【螺紋&熱卷】

(資料圖)

螺紋表需好轉(zhuǎn)，整體依然疲弱，庫(kù)存繼續(xù)下降。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇波折，基建、制造業(yè)增速回落，地產(chǎn)竣工明顯好轉(zhuǎn)，新開(kāi)工仍相對(duì)偏弱，銷售復(fù)蘇持續(xù)性面臨考驗(yàn)，傳導(dǎo)至投資端尚需時(shí)間。下游承接不足，噸鋼利潤(rùn)偏低，近期多地鋼廠減產(chǎn)力度增大，產(chǎn)業(yè)鏈負(fù)反饋延續(xù)。需求疲弱疊加成本坍塌，盤(pán)面短期弱勢(shì)難改，波動(dòng)或加劇，關(guān)注需求及市場(chǎng)風(fēng)向變化。

【鐵礦】

供應(yīng)端全球鐵礦發(fā)運(yùn)周度大幅回升并強(qiáng)于去年同期水平，前期澳洲颶風(fēng)對(duì)發(fā)貨的影響已經(jīng)消失，國(guó)內(nèi)到港量周環(huán)比有所增加。需求端鐵水產(chǎn)量見(jiàn)頂回落，未來(lái)存在繼續(xù)減產(chǎn)的預(yù)期。鋼廠鐵礦庫(kù)存偏低，五一節(jié)前后存在一定補(bǔ)庫(kù)預(yù)期。整體來(lái)看鐵礦供需緊張的情況正在逐漸緩解，短期盤(pán)面受負(fù)反饋影響大幅下跌，風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)有所釋放。我們預(yù)計(jì)鐵礦走勢(shì)偏弱震蕩。

【焦炭】

焦炭現(xiàn)貨提降第四輪落地，幅度100。需求端，煉鋼利潤(rùn)再次惡化，鐵水沖擊年內(nèi)高位后開(kāi)始回落，預(yù)計(jì)減產(chǎn)幅度仍將擴(kuò)大，焦炭需求走弱預(yù)期正在實(shí)現(xiàn)。供應(yīng)端，利潤(rùn)因?yàn)樵厦嚎焖傧碌兴鶖U(kuò)張，但焦炭供應(yīng)自低位還未出現(xiàn)顯著回升，產(chǎn)地庫(kù)存矛盾并不算大。焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)跌勢(shì)雖未止，但盤(pán)面貼水較大注意結(jié)合鋼材情緒控制交易節(jié)奏。

【焦煤】

焦煤現(xiàn)貨仍在下跌中，但大幅跌價(jià)后現(xiàn)貨流拍情況稍有緩解。國(guó)內(nèi)煤礦復(fù)產(chǎn)提產(chǎn)后，產(chǎn)端庫(kù)存壓力驟增，觀測(cè)后續(xù)是否倒逼煤礦減產(chǎn)。蒙煤通車維持千車左右，原煤價(jià)格的松動(dòng)也稍緩。澳煤仍處于加速跟跌中，后需觀測(cè)海外買家態(tài)度是否有所變化。目前焦煤期價(jià)期現(xiàn)共振下跌，趨勢(shì)性向下應(yīng)該尚未結(jié)束，但供應(yīng)邊際可能增量趨緩，短期跌幅較大需要注意節(jié)奏變化。

【錳硅】

市場(chǎng)傳聞年內(nèi)粗鋼產(chǎn)量平控，預(yù)計(jì)市場(chǎng)對(duì)鋼廠需求預(yù)期較年初有所下降，對(duì)于硅錳價(jià)格有一定消極影響?？得軇阼F路運(yùn)輸又遭遇脫軌影響，觀測(cè)此次事件影響程度。昨日錳礦現(xiàn)貨價(jià)格下調(diào)，持續(xù)關(guān)注事態(tài)進(jìn)展。Jupiter公布對(duì)華5月份裝船價(jià)，Mn36.5%南非半碳酸4.05美元/噸度。預(yù)計(jì)硅錳價(jià)格仍有下降空間，建議做空為主。

【硅鐵】

需求方面，鋼廠或減產(chǎn)保價(jià)，金屬鎂和出口需求較為平淡。供應(yīng)方面，硅鐵生產(chǎn)企業(yè)減停產(chǎn)有所增加，市場(chǎng)庫(kù)存略微去化。在黑色系整體下行趨勢(shì)中，預(yù)計(jì)行情會(huì)考驗(yàn)硅鐵成本支撐。

（文章來(lái)源：國(guó)投安信期貨）

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