(資料圖)

本輪菜油策略從1月初的03空頭不斷移倉(cāng)至當(dāng)前的07合約，4個(gè)月的連續(xù)持倉(cāng)。期間僅2次推薦入場(chǎng)點(diǎn)，1月初10800-10900箱體上沿高位做的初始倉(cāng)位以及移倉(cāng)至07上8600-8700的加倉(cāng)。低頻的信號(hào)卻有長(zhǎng)期的持倉(cāng)。

22年8月根據(jù)當(dāng)時(shí)所了解的菜棕供需情況，國(guó)內(nèi)菜油將逐步進(jìn)入最緊張的時(shí)候，國(guó)內(nèi)棕櫚油大量買(mǎi)船將逐步轉(zhuǎn)寬松，8月底11菜棕在3000一線(xiàn)推薦入場(chǎng)。國(guó)慶節(jié)前已走出市場(chǎng)行情，并且節(jié)前未見(jiàn)到供需節(jié)奏的變化，即使國(guó)慶長(zhǎng)假也仍推薦繼續(xù)持有。該套利策略并未在最高5500以上離場(chǎng)，最后回撤至4800-4900一線(xiàn)推止盈離場(chǎng)。推薦策略持倉(cāng)約1個(gè)半月，價(jià)差近2000。

研究方向準(zhǔn)確及推薦策略準(zhǔn)確所帶來(lái)的興奮感與投資機(jī)構(gòu)實(shí)盤(pán)盈利帶來(lái)的滿(mǎn)足感不可同日而語(yǔ)。理論和實(shí)際操作的難度也不在一個(gè)層次上。

長(zhǎng)期持倉(cāng)不動(dòng)也意味著從之前低點(diǎn)反彈600-700點(diǎn)時(shí)對(duì)投資機(jī)構(gòu)的收益曲線(xiàn)并不友好，收益率的大幅回撤對(duì)一些機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)難以忍受，不同投資機(jī)構(gòu)對(duì)資金回撤容忍度不一。

市場(chǎng)中有參與者博得本輪反彈，賺取反彈的這部分錢(qián)，有人等待反彈后的逢高沽空機(jī)會(huì)，跟隨大方向參與市場(chǎng)。不同的參與者依照自己的邏輯進(jìn)行交易。天才不常有，判斷何時(shí)是低點(diǎn)并開(kāi)始反彈的難度遠(yuǎn)高于跟隨主趨勢(shì)參與市場(chǎng)。

個(gè)人理解：投研交易體系應(yīng)該是越簡(jiǎn)單越好，化繁為簡(jiǎn)。

（文章來(lái)源：中信建投期貨）

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