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增產(chǎn)季節(jié)，棕櫚油下行。從棕櫚油自身基本面而言，產(chǎn)地端，印尼最新庫(kù)存數(shù)據(jù)仍為近幾年高位，且該國(guó)出口政策仍以“促出口、降庫(kù)存”為導(dǎo)向；馬來(lái)方面，增庫(kù)預(yù)期仍在，MPOB預(yù)估到年底馬來(lái)庫(kù)存將上升到250萬(wàn)噸。綜合來(lái)看，產(chǎn)地依舊面臨一定出口壓力，出口報(bào)價(jià)近期承壓下行。國(guó)內(nèi)端，前期買船開(kāi)始集中到港，棕櫚油港口庫(kù)存快速上升，且近期仍有買船，國(guó)內(nèi)棕櫚油供應(yīng)不再緊張，基差大幅回落。綜上，在產(chǎn)地高產(chǎn)期和國(guó)內(nèi)大量到港的背景下，棕櫚油基本面偏弱，疊加宏觀因素下商品市場(chǎng)情緒悲觀，導(dǎo)致棕櫚油弱勢(shì)運(yùn)行，建議偏空思路對(duì)待。

（文章來(lái)源：國(guó)泰君安期貨）

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