一、事件回顧

2023年2月6日晚間土耳其發(fā)生3次6級以上強震，其中2次震級達7.8級。據(jù)多家外媒報道，在遭到地震破壞后，土耳其石油管道公司Botas對相應的原油管道進行檢查，沒有發(fā)現(xiàn)損壞；但為了安全起見，暫停管道向地中海沿岸杰伊汗出口碼頭的原油輸送，時間暫定為2月6日至2月8日。

(資料圖片僅供參考)

二、連接杰伊汗港口的原油管道基本情況

位于土耳其南部的杰伊漢港口Ceyhan 在2023年1月份每天出口超過100萬桶石油，主要運往歐洲煉油廠；目前主要連接兩大輸油管道，分別是巴杰輸油管道和基爾庫克-杰伊漢輸油管道。

巴杰輸油管道即BTC管道，全稱“巴庫-第比利斯-杰伊漢”輸油管道，始建于2002年，于2006年7月正式運營，年輸油能力120萬桶/天。該管道東起里海沿岸阿塞拜疆首都巴庫，經(jīng)格魯吉亞首都第比利斯，西達土耳其南部港口杰伊漢，全長1760公里；主要運輸阿塞拜疆ACG區(qū)塊的石油和沙赫杰尼茲ShahDeniz氣田生產(chǎn)的凝析油，以及部分過境石油(包括土庫曼斯坦、俄羅斯和哈薩克斯坦在內(nèi))。里海地區(qū)具有豐富的油氣資源，石油資源達600億噸，天然氣儲量達14萬億立方米，BTC管道則是里海地區(qū)石油出口的大動脈。據(jù)統(tǒng)計2022年前8個月，阿塞拜疆經(jīng)由BTC管道的石油出口達到1900萬噸，占其同期石油出口總量(2410萬噸)的79%；同期哈薩克斯坦等國經(jīng)由BTC管道出口石油(即過境石油)達到301萬噸。

基爾庫克-杰伊漢輸油管道，連接伊拉克北部輸和土耳其杰伊漢，全長970公里，輸油能力為7.5萬桶/天，是目前伊拉克最大的原油出口管道。該管道在過去幾年屢次受到武裝分子襲擊，曾在2022年1月19日受爆炸事故影響而一度中斷輸送。

三、對航運市場的影響簡析

目前可供參考的涉及杰伊漢港口的油輪運價指標主要是BDTI TD19，阿芙拉型油輪，出口至法國拉瓦拉港口。截止至2月3日，該航線WS指數(shù)197.38，TCE為66670美金/天，和BDTI綜合指數(shù)趨勢一致，均處于回調(diào)修復的階段。2月初地中海地區(qū)成交了20個阿芙拉型原油輪租約，其中有18個為地中海至歐洲(包括地中海和歐洲大陸)。在運力部署方面，相比VLCC更側(cè)重于東向貿(mào)易，阿芙拉型原油輪則是在蘇伊士以東/西地區(qū)平分秋色，并且從近期趨勢來說由于歐洲進口需求增加，部署在蘇伊士以西的運力震蕩上升。

我們曾在去年7月發(fā)布過《CPC管道關(guān)停事件反復對原油海運貿(mào)易和運價的潛在影響》的專題報告，此次土耳其杰伊漢港口出口暫?？梢灶惐仍撌录挠绊憽？傮w來說短期內(nèi)出口暫停，運力部署來不及調(diào)整，短期內(nèi)會出現(xiàn)區(qū)域內(nèi)階段性運力供給過剩，造成初期的運價下滑，因此需要密切關(guān)注TD19航線接下去的表現(xiàn)。

目前的消息顯示出口暫停僅持續(xù)至2月8日。但是回顧2011年3月11日日本地震，東北部近海發(fā)生里氏8.9級地震，余震不斷同時引發(fā)海嘯，全部港口均關(guān)閉；在兩周后受影響的15個主要港口才開始開放，當時只有約1/3的泊位恢復運營且大部分是用于接收運往災區(qū)的應急物資和設備。因此，參考日本當時的情況，目前難以樂觀看待杰伊漢港口是否能如期恢復運營。昨夜油價的表現(xiàn)也體現(xiàn)出了市場對于杰伊漢港口出口暫停后短期原油供應緊張的擔憂，夜盤油價收復所有失地，呈現(xiàn)V型反轉(zhuǎn)。供應趨緊對油價來說可以起到提振作用，但是對于航運市場來說則意味著海運貿(mào)易量的缺失。回顧我們最新周報的評析，阿芙拉型原油輪近期受大西洋需求平淡以及船只區(qū)域競爭影響，運價整體承壓，預計在該事件的影響下，短期更多下行壓力，春季的復蘇之路可能不會那么順暢。

（文章來源：海通期貨）

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