鋼材

(資料圖)

行情解讀：

本周螺紋鋼與熱卷環(huán)比表現(xiàn)基本一致，產(chǎn)量增加、表需增加、庫存繼續(xù)去化(表現(xiàn)為廠庫、社庫雙降)。供需雙增之下的去庫延續(xù)，基本面繼續(xù)好轉(zhuǎn)，表現(xiàn)旺季特征。當前庫銷比仍處于同期偏高水平，關注旺季需求的持續(xù)性及同比恢復力度。近期政策階段性落地，價格震蕩運行

操作建議：

日內(nèi)短線操作

鐵礦石

行情概述：

需求端鐵水產(chǎn)量繼續(xù)增加，受環(huán)保影響增速放緩。外礦發(fā)貨恢復，到貨增加，港口庫存減少，鋼廠仍然較為謹慎，按需補庫為主。宏觀政策階段性落地。近期政策對鐵礦石的調(diào)控增加，波動加大，多頭獲利離場為主。建議輕倉短線參與。

操作建議：日內(nèi)短線參與為主

雙焦

品種解讀：

焦煤：本周Mysteel統(tǒng)計全國110家洗煤廠樣本：開工率73.15%較上期值降1.03%；日均產(chǎn)量60.69萬噸降0.68萬噸；原煤庫存246.07萬噸增0.28萬噸；精煤庫存152.59萬噸降1.98萬噸。供給端，國內(nèi)煤礦受環(huán)保及安全檢查趨嚴的影響，產(chǎn)量小幅收縮，進口端，蒙煤口岸通過量維持高位，但由于焦炭一輪提漲遲遲未落地，蒙煤采購情緒逐漸減弱，部分煤種價格小幅回落。需求方面，下游焦化廠開工率維持高位，由于焦炭第一輪提漲暫未落地，多數(shù)焦企對高價原料的接受度降低，部分焦企采購放緩。綜合來看，兩會前煤礦受安全檢查及環(huán)保限產(chǎn)的影響產(chǎn)量小幅收縮，但年后進口端蒙煤增量補充了一定的供應缺口，供應端對價格的影響驅(qū)動邊際走弱，部分煤種價格開始回落。從盤面走勢來看，鐵水日均產(chǎn)量進入高位區(qū)間疊加高預期下焦煤盤面價格估值較高，原料端上行壓力較大，并且兩會后存在現(xiàn)實證偽后高位回落的風險，兩會前后建議觀望為主。

焦炭：上周Mysteel統(tǒng)計獨立焦企全樣本：產(chǎn)能利用率為72.5% 減 0.1%；焦炭日均產(chǎn)量66.9 增 0.1 ，焦炭庫存109.4 減 7.8 ，煉焦煤總庫存980.2 增 10.7 ，焦煤可用天數(shù)11.0天增 0.1 天。供給端，下游鐵水產(chǎn)量維持高位，焦化廠整體開工維持高位，焦企利潤小幅修復，但仍處于較低水平區(qū)間，焦煤供應預期趨嚴下，焦炭入爐成本上升，疊加部分產(chǎn)地焦企環(huán)保限產(chǎn)，總體提產(chǎn)幅度有限，部分焦企有延長結焦時間限產(chǎn)計劃；需求端，鋼廠高爐延續(xù)復產(chǎn)，鐵水日產(chǎn)量進入234.4萬噸高位區(qū)間，焦炭日耗維持高位但上行壓力漸顯。從盤面來看，在高爐復產(chǎn)預期以及下游需求快速回升的支撐下，焦炭供需逐漸轉(zhuǎn)好，焦炭盤面跟隨成材端高位震蕩，但中長期需警惕焦煤及成材存在高位回落的可能性，焦炭盤面存在隨之回調(diào)的風險，后續(xù)可關注焦炭原料端成本變化、焦鋼企業(yè)利潤情況以及終端需求恢復情況。

操作建議：高位震蕩，觀望為主。

（文章來源：中輝期貨）

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