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近期鋁價走勢呈現(xiàn)明顯的寬幅震蕩走勢，主要的原因是當前宏觀情緒和基本面發(fā)生一定背離。目前海外的避險情緒明顯提升，主因美國通脹仍表現(xiàn)出一定的頑固性，這使得美聯(lián)儲不得不考慮提高加息幅度以控制通脹，在3月貨幣政策出臺之前，市場已經(jīng)提前交易加息50BP的預(yù)期，美元指數(shù)再次走高，有色板塊集體承壓。但目前市場情緒并未達成一致悲觀，因為國內(nèi)消費正持續(xù)改善，且政策托底明顯。因此宏觀情緒表現(xiàn)出明顯的反復性。

基本面來看，供需兩端開始釋放出更為積極的信號。供應(yīng)端云南地區(qū)二次壓產(chǎn)完成，廣西、貴州地區(qū)復產(chǎn)節(jié)奏偏緩，3月份國內(nèi)日產(chǎn)量環(huán)比料小幅回落。下游加工企業(yè)開工率持續(xù)回升，帶動現(xiàn)貨庫存持續(xù)下滑。庫存拐點本周再次出現(xiàn)，預(yù)計3月中旬將正式進入去庫階段，這使得鋁價下跌空間較為有限。在加息靴子尚未落地之前，鋁價寬幅震蕩為主。

（文章來源：中信建投期貨）

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