【黃金&白銀】

反彈

(資料圖)

國際貴金屬期貨大幅收漲，COMEX黃金期貨漲3.68%報(bào)1993.7美元/盎司，COMEX白銀期貨漲4.88%報(bào)22.75美元/盎司。本周，COMEX黃金期貨漲6.77%，COMEX白銀期貨漲10.94%。美國3月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值為63.4，四個(gè)月來首次下降，預(yù)期67，前值67.一年期通脹預(yù)期降至3.8%，為2021年4月以來最低水平，但仍遠(yuǎn)高于疫情前兩年的2.3%-3%。

【滬鎳】

尋求支撐

市場焦點(diǎn)：歐美央行出手解救銀行倒閉引發(fā)的連鎖反應(yīng)，外部環(huán)境不平靜。

交易提醒：LME鎳收盤23580美元/噸，漲幅0.49%，持倉量13.4萬手。為了抑制通脹美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息，在喜憂參半的數(shù)據(jù)面前，本周四將迎來加息窗口，現(xiàn)時(shí)金融市場動(dòng)蕩，美國硅谷銀行破產(chǎn)引起了連鎖反應(yīng)，歐洲老牌銀行瑞信傳出信貸危機(jī)，和美國政府一樣瑞士央行第一時(shí)間出手相救，暫時(shí)緩解了資本市場的緊張情緒，在美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議前市場都會(huì)小心謹(jǐn)慎，商品承壓；最新國內(nèi)2月份CPI上漲1%，環(huán)比下滑，而1月消費(fèi)價(jià)格指數(shù)CPI錄得2%的漲幅，整體經(jīng)濟(jì)有通縮跡象，2月份生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)PPI同比下降1.4%，或許有春節(jié)假期的原因，整個(gè)1-2月份工業(yè)生產(chǎn)PPI，PMI分別下降1.1%和0.2%，3月供應(yīng)端恢復(fù)狀況值得期待；恰逢兩會(huì)召開，會(huì)議上2023年GDP定調(diào)5%的漲幅，通脹水平3%，堅(jiān)持穩(wěn)定，發(fā)展的政策基調(diào)。目前政策利好不斷，銀保監(jiān)會(huì)強(qiáng)調(diào)要對(duì)2023年的消費(fèi)提供大力支撐，住建部強(qiáng)調(diào)對(duì)房地產(chǎn)的支持，人民銀行公布的新增貸款余額，廣義貨幣M2大幅增加，央行降準(zhǔn)0.25%；倫敦市場交易流動(dòng)性不足，持倉量交易量維持在較低水平；市場消息較多，原定LME將于3月20號(hào)重開亞洲電子盤現(xiàn)推遲到27號(hào)，同時(shí)對(duì)2022年3月逼倉事件展開調(diào)查，俄羅斯鎳將以人民幣計(jì)價(jià)并采用滬鎳和倫鎳混合定價(jià)方式向中國出口電解鎳，給市場帶來較大不確定性；資源國印尼，菲律賓政府均有對(duì)鎳產(chǎn)業(yè)保護(hù)性政策出爐的可能，鎳有著基本面的支撐，符合新發(fā)展理念的要求，在國內(nèi)宏觀政策趨暖風(fēng)頻吹情況下，全球市場都在押注今年中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，但是外部環(huán)境復(fù)雜，可以預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的過程較曲折。昨日倫敦LME鎳庫存減少138噸(44658噸)，上期所庫存減少336噸(2563噸)，中期供應(yīng)偏緊有松動(dòng)的跡象，價(jià)格受市場情緒影響較大，矯枉過正的情形時(shí)常發(fā)生，目前維持價(jià)格震蕩尋底的格局。LME鎳快速下探，形態(tài)走壞，建議觀望等待明確信號(hào)；投資者結(jié)合自身交易習(xí)波段操作。

【滬銅&國際銅】

震蕩

周五倫銅沖高回落，小幅上漲，收于8612美元。今日美銅高開。滬銅夜盤窄幅震蕩收小陰，收于67130.滬銅成交持倉均下降，市場情緒偏向謹(jǐn)慎觀望。歐美面臨金融危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)，全球宏觀基本面一般，近期現(xiàn)貨端有所好轉(zhuǎn)。銅價(jià)破位大跌后， 技術(shù)形態(tài)偏弱。下周美聯(lián)儲(chǔ)加息前景不明，短線反彈力度不足。滬銅上方壓力69000，下方支撐64000.今日國際銅較滬銅升水大幅上升至167點(diǎn)，內(nèi)外盤比價(jià)基本相當(dāng)。

【滬鋁】

震蕩

周五原油大跌，倫鋁沖高回落小幅下跌，收于2278美元。滬鋁夜盤低開低走收小陰，收于18125.滬鋁成交持倉均下降，市場情緒偏向謹(jǐn)慎?，F(xiàn)貨需求持續(xù)恢復(fù)，本周庫存繼續(xù)小幅下降。下方18000附近成本支撐較強(qiáng)，中期旺季鋁價(jià)走勢(shì)可能偏強(qiáng)。上方壓力19000，下方支撐17800.

【滬鋅】

震蕩

周五晚間倫鋅小幅高開后繼續(xù)走高收中陽線。滬鋅晚間小幅低開后震蕩收十字星?；久娣矫?，近期海外有復(fù)產(chǎn)跡象，不過海外鋅庫存低位下滑，集中復(fù)產(chǎn)仍未顯現(xiàn)，庫存絕對(duì)低位對(duì)鋅價(jià)長期支撐仍較強(qiáng)，后期關(guān)注庫存的持續(xù)變化。國內(nèi)外周度加工費(fèi)高位維持穩(wěn)定，利潤刺激下，短期鋅產(chǎn)量釋放壓力加大。鋅價(jià)大跌后企業(yè)補(bǔ)庫意愿增加，下游終端需求開工率環(huán)比小幅回升，國內(nèi)去庫存態(tài)勢(shì)。短期鋅供應(yīng)壓力較大，鋅需求提升幅度有限，疊加外圍風(fēng)險(xiǎn)加大下，鋅價(jià)低位偏弱運(yùn)行。中期國內(nèi)需求或逐漸進(jìn)入旺季，鋅價(jià)低位有望企穩(wěn)。

【滬鉛】

反彈有限

周五晚間倫鉛低位企穩(wěn)反彈收陽線。滬鉛晚間平開后弱勢(shì)震蕩收十字小陰線。進(jìn)口加工費(fèi)維穩(wěn)，國內(nèi)加工費(fèi)環(huán)比小幅下滑，礦端供應(yīng)維持偏緊態(tài)勢(shì)。原生鉛周度開工率環(huán)比繼續(xù)小幅下滑，但仍運(yùn)行在高位。廢電瓶供應(yīng)充足，再生鉛價(jià)格小幅走高，利潤回升下再生鉛周度開工率逐漸回升，后期再生鉛釋放壓力仍較大。下游蓄電池進(jìn)入淡季，需求繼續(xù)環(huán)比走弱。預(yù)計(jì)鉛后期供應(yīng)壓力仍較大，且電池的消費(fèi)淡季需求逐漸回落，庫存累積，預(yù)計(jì)鉛反彈高度有限，中期仍維持弱勢(shì)觀點(diǎn)。

【工業(yè)硅】

破位超跌，不易追空

近期工業(yè)硅現(xiàn)貨價(jià)格進(jìn)入成本區(qū)間，處底部弱市震蕩階段；上周五工業(yè)硅553#：貴州、福建、云南現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)16400元/噸，繼續(xù)下跌100元/噸，Si2308主力期貨合約報(bào)收16120元/噸，下跌1.29%，期現(xiàn)基差為280元/噸。從工業(yè)硅基本面現(xiàn)實(shí)來看，進(jìn)入3月北方產(chǎn)區(qū)產(chǎn)能釋放，開工率上升，但下游三大需求復(fù)蘇都不及預(yù)期；成本與利潤相對(duì)穩(wěn)定收縮，行業(yè)庫存去庫受阻，庫存壓力大，港口庫存開始低價(jià)出貨。單純從品種基本面看，下游需求仍然相對(duì)疲弱，上游廠家有讓利促銷趨勢(shì)，預(yù)期后期進(jìn)入震蕩偏弱階段。工業(yè)硅底部有成本線支撐，但近期商品指數(shù)有走弱趨勢(shì)，疊加逐漸進(jìn)入豐水期，驅(qū)動(dòng)成本線也在下移，預(yù)期后期偏弱震蕩概率較大。當(dāng)前工業(yè)硅期貨價(jià)格有超跌嫌疑，不建議追空，觀望為主。

（文章來源：弘業(yè)期貨）

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