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油脂——宏觀面風(fēng)險(xiǎn)緩和，難改油脂中長(zhǎng)線跌勢(shì)

上周主要觀點(diǎn)：上周油脂加速下跌，除了之前的供應(yīng)增加、需求減弱等基本面因素影響之外，歐美銀行業(yè)相繼暴雷的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)更是成為市場(chǎng)的主導(dǎo)。不過(guò)，很快美國(guó)硅谷銀行被美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)公司接管，瑞士信貸銀行被瑞銀集團(tuán)收購(gòu)，宏觀面風(fēng)險(xiǎn)有所緩和。

上周走勢(shì)分析：油脂現(xiàn)貨價(jià)格整體下跌，截止3月17日，豆油現(xiàn)貨價(jià)8806元/噸，較前一周下跌404元/噸；棕櫚油現(xiàn)貨價(jià)7856元/噸，較前一周下跌94元/噸；菜籽油現(xiàn)貨價(jià)9412元/噸，較前一周下跌442元/噸。油脂期貨價(jià)格整體下跌，截止3月17日收盤，豆油主力合約報(bào)收8182元，較前一周下跌378元；棕櫚油主力合約報(bào)收7808元，較前一周下跌104元；菜籽油主力合約報(bào)收8831元，較前一周下跌396元。

本周主要觀點(diǎn)：本周預(yù)計(jì)油脂跌勢(shì)或有放緩，但難改中長(zhǎng)期下跌趨勢(shì)。首先，雖然美國(guó)硅谷銀行和瑞士信貸銀行暴雷的風(fēng)險(xiǎn)緩和，但不排除歐美還有其他銀行存在類似風(fēng)險(xiǎn)的可能性，因此宏觀面的風(fēng)險(xiǎn)依然存在；其次，本周美聯(lián)儲(chǔ)將舉行3月議息會(huì)議，加息25個(gè)基點(diǎn)仍是大概率事件；最后，油脂自身基本面利空的格局并沒(méi)有改變。此外，此前存在可能無(wú)法續(xù)簽的黑海糧食出口協(xié)議在最后時(shí)刻達(dá)成續(xù)簽協(xié)議，也對(duì)農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)利空。

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（文章來(lái)源：東吳期貨）

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