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當前快訊:階段性供應寬松形勢難改 豆粕有望繼續(xù)偏弱運行

2023-03-22 11:26:03 來源:期貨日報

美國硅谷銀行倒閉的消息繼續(xù)發(fā)酵,引發(fā)資本市場恐慌,原油等大宗商品價格紛紛下跌,美豆期貨也未能幸免,引領國內豆粕大幅下挫。展望后市,美豆基本面短期利多難覓,國內粕類供應寬松,豆粕期貨弱勢格局有望延續(xù)。

外盤利多難覓

美聯(lián)儲持續(xù)加息,使得美國中小銀行利差縮小,加之儲戶擠兌,硅谷銀行等中小銀行徘徊在破產邊緣,資本市場恐慌情緒蔓延,原油等大宗商品價格快速下跌。由于生產成本以及生物柴油概念,豆類同原油以及大宗商品價格具有一定的聯(lián)動性,在大宗商品下跌狂潮中,豆類也未能幸免,近期出現(xiàn)明顯跌勢。


【資料圖】

另外,南美天氣炒作告一段落,美國新作大豆播種消息開始影響市場,也使得美豆?jié)q勢乏力。雖然阿根廷兩大谷物交易所繼續(xù)下調大豆產量,但市場反應較為平淡,畢竟巴西大豆收割進度加快,大量的巴西大豆豐產上市擠占美豆出口空間,使得美豆出口不暢,加之國內壓榨量低于預期,美豆陳豆消費不容樂觀,期末庫存存在上調的可能。

另外,3月底,美國農業(yè)部將公布基于實地調查的美國大豆播種面積報告,目前市場預期較去年增加的概率較大。

國內供應充裕

由于加工利潤尚可,加之巴西大豆豐產上市,近幾個月國內大豆到港量趨于增加。同時由于下游提貨消極,油廠豆粕不斷累庫,部分油廠甚至出現(xiàn)脹庫現(xiàn)象,導致豆粕現(xiàn)貨跌幅過大。油廠基差持續(xù)走低,出貨較為困難,進一步加劇豆粕跌勢。

海關數(shù)據(jù)顯示,中國2023年1—2月大豆進口1617.3萬噸,同比增加223.3萬噸,增幅16%。此外,據(jù)Mysteel農產品團隊調查統(tǒng)計,2023年3月份國內主要地區(qū)123家油廠大豆到港預估102船,共計約663萬噸,4月進口大豆到港量預計960萬噸,5月進口大豆到港量預計850萬噸,均較往年明顯增加。

隨著進口大豆不斷到港,油廠壓榨開工率有所提高。根據(jù) Mysteel 農產品對全國主要油廠的調查,第10周(3月4日至3月10日)111家油廠大豆實際壓榨量為136.71萬噸, 開機率為45.94%,較預估高3.12萬噸。第11周(3月11日至3月17日)國內油廠大豆壓榨量上升至141.98萬噸,開機率為47.71%。

目前油廠大豆庫存和豆粕庫存依舊高企,豆粕階段性供應充裕。

需求低迷不振

由于春節(jié)前養(yǎng)殖產品集中出欄,春節(jié)后一段時間一般是豆粕需求淡季,而今年由于生豬價格持續(xù)下行,養(yǎng)殖業(yè)復產積極性不高,加之非洲豬瘟疫情偶發(fā),使得豆粕需求更是雪上加霜,油廠豆粕成交和提貨量處于偏低水平。

綜上所述,新作美豆播種面積報告將成為豆市下一個關鍵影響因素,目前看繼續(xù)擴大的概率較大,而國內豆粕階段性供應寬松形勢難改。內外利空交匯,豆粕有望繼續(xù)偏弱運行。 (作者單位:金期投資)

(文章來源:期貨日報)

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