經(jīng)歷了去年的“失落”,保險股近期持續(xù)走強,年內(nèi),保險股均跑贏同期大盤。而對保險股下一步的走勢,隨著一季報收官在即,多家券商密集發(fā)布研報,看好保險板塊。
整體來看,有券商表示,估值仍處歷史低位,估值優(yōu)勢突出,是中長期底倉配置優(yōu)選板塊。
最高漲幅達78.62%
今年以來,A股5大上市險企中國人保、中國平安、中國人壽、新華保險、中國太保的漲幅分別為78.62%、50.59%、46.35%、47.44%、31.9%,均跑贏同期大盤。
從個股關(guān)注度方面來看,數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示,近一個月,多只保險股均是券商熱推標的。其中,已有19家券商發(fā)布20篇研報推薦新華保險,華泰證券給予其最高目標78.32元/股,群益證券給予其60元/股的最低目標,截至昨日收盤,該股價格為62.28元,已超券商最低預(yù)期。萬聯(lián)證券、國信證券均調(diào)高新華保險評級至“買入”,華創(chuàng)證券調(diào)高至“強烈推薦”評級。
對于中國太保,已有18家券商發(fā)布18篇研報推薦買入,華泰證券給予其最高目標價47.98元/股,光大證券給予其最低目標價39.58元/股,截至昨日收盤,該股價格為37.5元。緊隨其后的則是中國人壽,已有17家券商發(fā)布17篇研報推薦買入,招商證券給予其最高目標價37元/股,群益證券給予其最低目標價30.3元/股,截至昨日收盤,該股價格為29.84元,中國銀河調(diào)高其評級至“推薦”。
另外兩只保險股中國平安、中國人保也榜上有名,均被5家券商發(fā)布5篇研報推薦買入。
券商堅定推薦保險股
目前,已有中國人壽、中國太保、新華保險這3家A股上市險企以及港股上市的中國太平均披露今年一季度的保費數(shù)據(jù)。從統(tǒng)計的情況來看,這4家險企合計保費收入為5117億元,同比增長9.8%。
保險行業(yè)一季度數(shù)據(jù)向好,對于接下來行業(yè)的展望,券商們也是各抒己見,但大體方向一致,整體來看,估值仍處歷史低位,估值優(yōu)勢突出,是中長期底倉配置優(yōu)選板塊。
其中,天風證券認為,3月份社融超預(yù)期,資產(chǎn)端各因素顯著向好,預(yù)計一季度業(yè)績亮眼,保險股迎來向上時機。但負債端二季度存在壓力,其中,中國人壽的持續(xù)改善或最為確定。另外,中國太保壽險管理層變化的影響或小于市場預(yù)期。綜合判斷,繼續(xù)堅定推薦保險股。
平安證券也表示,從社融底到經(jīng)濟底,長端利率筑底;經(jīng)濟數(shù)據(jù)指標同步改善,3月份CPI達2.3%進一步托底長端利率;權(quán)益市場持續(xù)催化下保險板塊β有望加速展現(xiàn)。值得注意是,復(fù)盤可知,M1同比增速的回升以及PMI拐點往往伴隨著“連續(xù)降準”的末期,長端利率拐點再次得以驗證,重申保險板塊“看好”評級。
華泰證券也表示,NBV增長現(xiàn)分化,但EV穩(wěn)健增長,財險業(yè)務(wù)一次性稅率影響有望逐步緩釋,非車險有望成為新的業(yè)績增長極。當前時點,利率快速上行,緩解市場對利差損風險的擔憂。政策預(yù)期刺激下權(quán)益市場正效應(yīng)持續(xù)凸顯。開門紅后各家險企積極推進保障險業(yè)務(wù),行業(yè)前景廣闊。估值仍處歷史低位,估值優(yōu)勢突出,是中長期底倉配置優(yōu)選板塊。
而中泰證券對于保險板塊則相對謹慎,建議聚焦個股。其認為,前期,壽險行業(yè)個股都處于估值底部,在宏觀經(jīng)濟預(yù)期向好的基礎(chǔ)上,都能為投資者帶來大致相同幅度的相對收益。但行情演繹至今,投資者對宏觀經(jīng)濟持續(xù)向好的預(yù)期已經(jīng)被美債收益倒掛的事件所影響,后市的風險偏好大概率更顯謹慎。在這種背景之下,再考慮到壽險行業(yè)個股的估值已經(jīng)有一定幅度的抬升,后續(xù)的策略主題是個股精選。
展望整個2019年,招商證券認為,權(quán)益市場明顯回暖一方面促進業(yè)績提升,另一方面也將拉動內(nèi)含價值增長;而產(chǎn)品策略的調(diào)整帶來價值率的提升,將推動新業(yè)務(wù)價值的觸底回升。當前保險公司估值均處于低位,2019年保險行業(yè)資產(chǎn)端和負債端均有一定的改善,預(yù)計估值向上修復(fù)的空間較大。(記者 周尚伃)