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不懼市場劇烈波動(dòng) 多家百億元級私募保持較高持倉水平

2019-05-08 11:09:04 來源:證券日報(bào)

A股在經(jīng)歷周一大幅回調(diào)后,5月7日全線飄紅收盤。與此同時(shí),多家百億元級私募保持較高持倉水平,部分私募甚至處于滿倉的狀態(tài)。

越跌越買的投資邏輯

“當(dāng)前A股的投資邏輯在于業(yè)績主導(dǎo)基本面行情中。”北京某百億元級私募表示,在這個(gè)過程中,投資者會(huì)慢慢挖掘出更多阿爾法投資機(jī)會(huì),走出結(jié)構(gòu)性慢牛的機(jī)會(huì)更大。

截至昨日收盤,三大股指震蕩上行,滬深兩市合計(jì)成交額超5000億元,盤終滬指報(bào)收于2926.39點(diǎn),漲0.69%,深成指報(bào)收于9089.46點(diǎn),漲1.63%,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)報(bào)收于1504.16點(diǎn),漲0.62%。

“投資的邏輯在于長線持有,這是多數(shù)百億元級私募穩(wěn)健操作的基本準(zhǔn)則,對于當(dāng)前的行情來說,應(yīng)當(dāng)說越跌越買。”上述私募人士表示,總體而言,市場即便發(fā)生調(diào)整,仍然屬于短期上漲過快的修正。

在私募堅(jiān)定看好慢牛行情的背后,高倉位運(yùn)作充分印證了研判?!蹲C券日報(bào)》記者從多家私募處了解到,即便在A股回調(diào)過程中,其持有的倉位也沒有調(diào)整,且普遍有再度加倉的意愿。

根據(jù)私募排排網(wǎng)最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,30.17%的私募目前處于滿倉狀態(tài),相比4月份小幅提升;87.93%的私募基金在5成倉或者5成倉以上,高倉位的私募占比小幅下降,依然處于較高位置;另外,只有12%的私募基金處于半倉以下,其中,只有1.72%的私募基金處于空倉觀望狀態(tài)。整體來看,雖然4月下旬市場經(jīng)歷了較為明顯的調(diào)整,但是私募的倉位仍舊處于較高的水平。

此外,另有近二成的私募會(huì)打算加倉,而超過七成的私募會(huì)選擇維持現(xiàn)有倉位不變。

從不確定中尋找確定性

雖然本周一A股有所調(diào)整,但并不影響頭部私募對后市的樂觀預(yù)期。星石投資認(rèn)為,市場有所回調(diào)是情緒宣泄的短期現(xiàn)象;長期來看,市場仍然會(huì)回到業(yè)績主導(dǎo)的基本面行情中,調(diào)整之后震蕩上行的趨勢不變,這主要是基于在政策作用下,國內(nèi)環(huán)境和企業(yè)信心出現(xiàn)了明顯改善的考慮,未來仍具備震蕩上行的基礎(chǔ)。

“外圍的不確定性將階段性對國內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)造成拖累,但在政策維穩(wěn)的大環(huán)境下,A股波動(dòng)對其敏感性有望不斷降低,市場將逐步開始恢復(fù)理性,政策適時(shí)調(diào)整的可能性也在不斷上升。”凱豐投資高級策略研究員劉幸告訴記者,當(dāng)期A股估值吸引力較前期顯著提高。危中有機(jī),面對不確定的市場環(huán)境,還將立足于中長期價(jià)值投資和多資產(chǎn)配置的全天候投資風(fēng)格,嚴(yán)格風(fēng)險(xiǎn)管理,并不斷尋找確定性的投資機(jī)會(huì)。

北京和聚投資則表示,當(dāng)前A股整體估值修復(fù)告一段落,業(yè)績兌現(xiàn)正當(dāng)時(shí),預(yù)計(jì)強(qiáng)者恒強(qiáng)。年初至今,市場上漲的核心動(dòng)力來自于流動(dòng)性恢復(fù)背景下的估值修復(fù),在經(jīng)過修復(fù)行情后,很多個(gè)股漲幅驚人,估值修復(fù)行情可以說基本結(jié)束。從市場整體估值水平來看,現(xiàn)在指數(shù)具有相當(dāng)?shù)墓乐蛋踩呺H,即使在市場調(diào)整的過程中相信仍然能夠構(gòu)成支撐。

此外,業(yè)績兌現(xiàn)之后,市場已經(jīng)由單純的風(fēng)險(xiǎn)偏好驅(qū)動(dòng)估值修復(fù),進(jìn)入到業(yè)績?yōu)橥醯牡诙A段,估值相對較低、業(yè)績增長良好的龍頭品種將大概率勝出;同時(shí),很多細(xì)分領(lǐng)域業(yè)績向上拐點(diǎn)特征已經(jīng)顯露,值得重點(diǎn)關(guān)注,包括新能源板塊、化工等領(lǐng)域。

關(guān)鍵詞: 私募 持倉水平