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專家:科創(chuàng)板投資者必須要有承擔(dān)后果的能力

2019-06-18 14:38:49 來源:證券日報

科創(chuàng)板已經(jīng)開板,業(yè)界對我國資本市場設(shè)立的這一板塊也充滿期待。

“科創(chuàng)板已經(jīng)開板了,怎樣打造科創(chuàng)板,最主要的目標(biāo)是希望能夠盡量形成有效的定價機制,如果以此作為第一目標(biāo),其他的一些措施相對來講就會比較有目的。”上海交通大學(xué)上海高級金融學(xué)院學(xué)術(shù)委員會主席王江表示。

上海交通大學(xué)上海高級金融學(xué)院會計學(xué)教授李峰提出,從投資者的角度來說,科創(chuàng)板本質(zhì)上最重要的是要杜絕“一哭二鬧三上吊”的投資者,所有人都要有承擔(dān)后果的能力。

王江表示,大家都希望不斷的創(chuàng)新,有新的技術(shù)、新的產(chǎn)品,能夠提高生產(chǎn)力,但到底怎樣來推進,實際上還是有很大的挑戰(zhàn)。

王江將此歸納為“創(chuàng)什么”、“誰來創(chuàng)”、“錢從哪兒來”和“怎么創(chuàng)”。其中,前3項說到的本質(zhì)都是金融問題。

對此,他予以進一步解釋:“創(chuàng)什么”,是指各種各樣的項目,到底哪些有可能成功,給我們帶來的價值是什么,到最后就是知識產(chǎn)權(quán)定價的問題,這是金融里面最為核心的問題;“誰來創(chuàng)”,是指怎樣吸引大家投入到科創(chuàng)活動中來,這需要比較有效的激勵,本身也是金融問題;“錢從哪兒來”,在很大程度依賴于我們能不能建立比較有效的金融體系,來吸引足夠的資本投入到創(chuàng)新活動當(dāng)中。

“解決問題的關(guān)鍵,是形成有效的金融體制以驅(qū)動科創(chuàng)。”王江說。

他進一步表示,如果我們側(cè)重于加強對革命性科創(chuàng)的支持的話,需要建設(shè)一個與革命性科創(chuàng)的風(fēng)險和生命周期相匹配的完整的金融服務(wù)和生態(tài)支持。“6月13日科創(chuàng)板開板了,但如果看到整個支撐體系,實際上還是有N個層次的,從天使到風(fēng)投、PE到上市。”

王江表示,股市為科創(chuàng)企業(yè)提供了關(guān)鍵的定價機制,也為創(chuàng)業(yè)者和前期投資者提供了退出機制,最關(guān)鍵的是讓企業(yè)有一個客觀的市場評價。“當(dāng)然這個評估肯定不是完美的,但在某種意義上是最客觀的。因為這是市場的交易價值。”

此外,王江提醒,大家對科創(chuàng)板有非常高的期待,但一定要充分認識到這個市場風(fēng)險比較大,這在一定程度上是由科創(chuàng)板本身的經(jīng)濟特征所決定的。雖然會有一些大的贏家,但是對市場的風(fēng)險、收益要有一個比較客觀的認識。

“科創(chuàng)板是一個很大的動作。因為以前的核準(zhǔn)制本質(zhì)上是通過政府的手段來解決信息不對稱,現(xiàn)在是通過市場的手段來解決信息不對稱的問題。”李峰表示,“我們的目標(biāo)不光是做納斯達克,是要超越納斯達克。”記者 朱寶琛

關(guān)鍵詞: 科創(chuàng)板 投資者