踩雷“羅靜案”的法爾勝(000890.SZ)正在上演“悲喜二重奏”。
一方面，“中植系”火速介入，并接盤法爾勝全資子公司上海摩山商業(yè)保理有限公司(下稱“上海摩山”)近29億元債權(quán)，公司股價因此在本周前4個交易日錄得“四連板”。另一方面，深交所于8月1日下發(fā)關(guān)注函，直指29億元債權(quán)轉(zhuǎn)讓中的四大問題。
不過，關(guān)注函并未阻止法爾勝股價上漲的趨勢，雖然8月2日大盤低開低走，但法爾勝仍然逆勢上揚，盤中漲幅一度高達8.63%，截至當(dāng)天上午收盤，漲幅為4.24%。
原價轉(zhuǎn)讓“燙手山芋”
法爾勝原本是一家特種鋼絲繩領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，之所以和“羅靜案”扯上關(guān)系，是因為公司近年來的轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略。
Wind數(shù)據(jù)顯示，2009年至2015年，公司的主要業(yè)務(wù)為金屬制品類產(chǎn)品，收入占比均超過80%。2016年，公司并購上海摩山100%股權(quán)后，轉(zhuǎn)型為一家商業(yè)保理企業(yè)，從而開始涉足金融業(yè)務(wù)。2018年，公司的金融業(yè)務(wù)收入占比已經(jīng)略高于金屬制品類產(chǎn)品。
但危機卻也由此而來。
2018年年報顯示，法爾勝出現(xiàn)了近十年來的首次虧損，實現(xiàn)歸母凈利潤-1.45億元，同比暴跌201.46%。而導(dǎo)致公司凈利潤虧損的最主要因素，就是商業(yè)保理業(yè)務(wù)相關(guān)的商譽減值。
一位保理業(yè)內(nèi)人士透露稱，在法爾勝入主前，上海摩山的經(jīng)營風(fēng)格就發(fā)生了較大改變，變得較為激進。數(shù)據(jù)顯示，2014年末，上海摩山的資產(chǎn)規(guī)模還停留在5億多，到了2015年10月，資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)增長至25億以上，短短不到一年的時間增加了4倍，且主要是依靠負(fù)債的增長。“資產(chǎn)規(guī)模的大幅增加源自于公司加杠桿，自然也提升了經(jīng)營風(fēng)險。”該人士認(rèn)為。
雪上加霜的是，在這一背景下，上海摩山踩雷“羅靜案”。
7月16日，法爾勝在其發(fā)布的《關(guān)于媒體報道的說明公告》中承認(rèn)，由羅靜實際控制的中誠實業(yè)及中誠實業(yè)相關(guān)方向上海摩山申請保理融資，截至2019年6月30日，尚未清償保理融資款本金28.99億元。
在市場一片嘩然之際，7月25日，法爾勝披露的2019年上半年業(yè)績預(yù)告顯示，上海摩山基于上述28.99億元債權(quán)交易進行相應(yīng)會計處理，計提了減值準(zhǔn)備約1億元，導(dǎo)致上市公司半年度業(yè)績虧損7000萬元至1億元。
計提減值準(zhǔn)備的同時，法爾勝還公布了上述債權(quán)轉(zhuǎn)讓的接盤方——深圳匯金創(chuàng)展商業(yè)保理有限公司(下稱“深圳匯金”)，轉(zhuǎn)讓價格為28.99億元。
著名經(jīng)濟學(xué)家宋清輝向財聯(lián)社記者分析稱，這29億債權(quán)牽扯上了“羅靜案”，回收的不確定性大大增加，對于上市公司來說，能把“燙手山芋”甩掉固然是一件好事，這可能也是法爾勝受到資本市場追捧并連續(xù)漲停的原因所在。
不過，既然是原價轉(zhuǎn)讓，為何還計提了減值準(zhǔn)備約1億元，對此，8月2日，財聯(lián)社記者致電法爾勝證券部，其工作人員僅回復(fù)稱：“你等我們公告吧。”
實際上，在深交所下發(fā)的關(guān)注函中，也要求法爾勝結(jié)合公司會計政策說明上述壞賬準(zhǔn)備計提的原因、計算過程、計提金額的充分性及是否符合會計準(zhǔn)則的相關(guān)規(guī)定。
與受讓方淵源頗深
關(guān)注函除關(guān)注1億元的計提減值準(zhǔn)備外，還要求公司補充披露深圳匯金的歷史沿革、主要業(yè)務(wù)最近三年的發(fā)展?fàn)顩r等。值得一提的是，穿透股權(quán)關(guān)系后，深圳匯金的實控人為“中植系”掌門人解直錕。同時，法爾勝的第二大股東江陰耀博泰邦投資中心(有限合伙)的實際控制人，同樣為解直錕。
財聯(lián)社記者注意到，“中植系”接過“大雷”時也還“留了一手”——上海摩山與深圳匯金簽署的《債權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》中，標(biāo)的債權(quán)在相關(guān)協(xié)議簽署并生效之日起即轉(zhuǎn)讓給深圳匯金，但后者的付款期限卻延長到了一年后的2020年12月31日。
這也成為深交所重點關(guān)注的內(nèi)容，在關(guān)注函中，深交所要求法爾勝詳細(xì)論證深圳匯金“是否具備支付全部債權(quán)轉(zhuǎn)讓款的履約能力，是否已就履約擔(dān)?；蚱渌募s保障措施進行約定，按期收到債權(quán)轉(zhuǎn)讓款是否存在重大不確定性，并充分揭示相關(guān)風(fēng)險。”
另外，財聯(lián)社記者查閱資料后發(fā)現(xiàn)，上海摩山成立于2014年4月，主要發(fā)起人正是“中植系”旗下中植資本，成立時，中植資本持股達90%。成立后兩個月，中植資本就將其持有的90%股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給法爾勝控股股東法爾勝泓昇集團。
此后，2016年3月，法爾勝以12億元向泓昇集團等三名交易對手收購上海摩山100%股權(quán)，完成戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。
在這種千絲萬縷的關(guān)聯(lián)中，為何中植系解直錕緣何愿意接手近29億元“大雷”，更讓市場感到疑惑。對此，財聯(lián)社記者將持續(xù)關(guān)注。
存在財務(wù)危機和財務(wù)粉飾雙風(fēng)險
而財聯(lián)社記者根據(jù)紅岸風(fēng)險挖掘系統(tǒng)得知，從2013年以來，法爾勝的財務(wù)危機得分就一直處于“風(fēng)險”狀態(tài)。而2015年以來，法爾勝的違約預(yù)警征兆、涉嫌財務(wù)粉飾、盈利健康水平均處于異常狀態(tài)。
此外紅岸風(fēng)險挖掘系統(tǒng)顯示，2018年法爾勝的財務(wù)粉飾風(fēng)險驟增，風(fēng)險分高達66.27，相比2017年增加了近20分。
(南京，記者 王俊仙)
