長(zhǎng)江商報(bào)消息 ●長(zhǎng)江商報(bào)記者張璐
繼絕味食品(41.800,1.10,2.70%)、鹽津鋪?zhàn)?39.200,3.20,8.89%)后，憑借勁仔魚(yú)干“打天下”的華文食品股份有限公司(下稱“華文食品”)成為又一向A股沖刺的湖南休閑食品企業(yè)。
近日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)披露信息顯示，華文食品已遞交其首發(fā)上市招股說(shuō)明書(shū)。招股書(shū)顯示，華文食品業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)勢(shì)頭不錯(cuò)，但長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一，2016年至2018年，風(fēng)味小魚(yú)銷售收入分別為2.41億元、6.50億元、6.99億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例分別為60.96%、85.18%、87.53%。值得注意的是，華文食品2018年在品牌推廣上的投入達(dá)到2969.94萬(wàn)，而研發(fā)費(fèi)用僅395萬(wàn)僅為營(yíng)收的0.49%。
針對(duì)存在的問(wèn)題以及公司上市未來(lái)的發(fā)展規(guī)劃，7月4日，長(zhǎng)江商報(bào)記者向華文食品公司發(fā)送采訪函，但是截至發(fā)稿未收到回復(fù)。
靠“小魚(yú)干”打天下產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一
近日，據(jù)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)顯示，以“勁仔”品牌馳名的華文食品遞交IPO招股說(shuō)明書(shū)，擬發(fā)行不超過(guò)1.2萬(wàn)且不低于4000萬(wàn)新股，募集資金約1.6億元。其中，9923萬(wàn)元用于投資“風(fēng)味小魚(yú)生產(chǎn)線技術(shù)改造項(xiàng)目”，6147萬(wàn)元用于投資“品牌推廣及營(yíng)銷中心建設(shè)項(xiàng)目”。
資料顯示，華文食品成立于2010年，是一家以休閑食品研發(fā)、生產(chǎn)與銷售為核心的食品企業(yè)，主打湖湘特色休閑食品，主要產(chǎn)品有風(fēng)味小魚(yú)、風(fēng)味豆干，“勁仔”是其主要品牌。
根據(jù)披露的招股說(shuō)明書(shū)，2016—2018年，華文食品營(yíng)收分別為3.97億元、7.67億元和8.05億元;凈利潤(rùn)分別為2585.99萬(wàn)元、7566.19萬(wàn)元和1.15億元。雖然公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，不過(guò)，近三年來(lái)，風(fēng)味小魚(yú)和風(fēng)味豆干的營(yíng)收占華文食品總營(yíng)收的比重超過(guò)98%。報(bào)告期內(nèi)，風(fēng)味小魚(yú)和風(fēng)味豆干銷售收入合計(jì)分別為3.89億元、7.58億元及7.93億元，占公司營(yíng)收比重分別為98.11%、98.92%、98.53%。
值得注意的是，在主營(yíng)業(yè)務(wù)收入這塊，其主打產(chǎn)品勁仔小魚(yú)扮演著極其重要的角色。2016年至2018年，風(fēng)味小魚(yú)銷售收入分別為2.41億元、6.50億元、6.99億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例分別為60.96%、85.18%、87.53%。這其實(shí)也反映出該公司一直專注于這兩款產(chǎn)品，特別是依賴小魚(yú)干產(chǎn)品，導(dǎo)致產(chǎn)品結(jié)構(gòu)過(guò)于單一。
與此同時(shí)，長(zhǎng)江商報(bào)記者還了解到，2016年末至2018年末，華文食品存貨余額在逐年遞增，從5924萬(wàn)元升到1.48億元再至2018年的1.78億元，存貨周轉(zhuǎn)率分別為4.65次/年、5.18次/年、3.28次/年，與同行業(yè)其他公司相比處于較高水平。
此外，其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流也出現(xiàn)大幅波動(dòng)。報(bào)告期內(nèi)，其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額分別0.94億元、0.30億元及1.12億元，2017年及2018年增長(zhǎng)率分別為-68%和273%，波動(dòng)巨大。
中國(guó)食品產(chǎn)品分析師朱丹蓬在接受長(zhǎng)江商報(bào)記者采訪時(shí)說(shuō)道，“產(chǎn)品單一等問(wèn)題將對(duì)華文食品核心競(jìng)爭(zhēng)力的形成、未來(lái)可持續(xù)發(fā)展等造成一定制約。不過(guò)，此次華文食品如果通過(guò)IPO，就會(huì)有更多的資源去打造，多品牌品類、多產(chǎn)品組合、多銷售渠道和場(chǎng)景以及多消費(fèi)群體這樣的一個(gè)狀況。”
研發(fā)投入不足營(yíng)收1%
華文食品主營(yíng)業(yè)務(wù)成本中最主要構(gòu)成為鳀魚(yú)干、大豆、包裝材料等原材料。但鳀魚(yú)作為一種常見(jiàn)的小型海洋魚(yú)類，與市場(chǎng)供給量及海洋捕撈政策、周遭海域漁汛情況息息相關(guān)。因此，上述主要原材料的價(jià)格波動(dòng)對(duì)公司毛利率和盈利能力影響較大。
此外，需要注意的是，盡管華文食品在招股中多次提到公司將持續(xù)開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品，但從已有數(shù)據(jù)來(lái)看，其在產(chǎn)品研發(fā)方面的投入仍稍顯吝嗇。數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期內(nèi)，華文食品的研發(fā)支出分別為233.69萬(wàn)元、306.39萬(wàn)元、395.74萬(wàn)元，在當(dāng)年度總營(yíng)收中的占比分別為0.59%、0.40%、0.49%。
與少得可憐的研發(fā)費(fèi)用之形成鮮明對(duì)比的則是該公司的營(yíng)銷投入。報(bào)告期內(nèi)，華文食品品牌推廣費(fèi)分別為1615.05萬(wàn)元、2189.09萬(wàn)元、2969.94萬(wàn)元，呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，其中2017年、2018年分別增長(zhǎng)35.54%、35.67%。招股書(shū)顯示，華文食品此次IPO將募集資金約1.6億元，其中將投入1000萬(wàn)元用于明星代言。
另外，長(zhǎng)江商報(bào)記者在近日對(duì)商超和零售店走訪中發(fā)現(xiàn)，包含“勁仔”小魚(yú)在內(nèi)的風(fēng)味小魚(yú)產(chǎn)品數(shù)量有四五種居多，產(chǎn)品外觀和包裝非常相似，并且口味眾多，在價(jià)格上可以說(shuō)沒(méi)有太大差距。
有部分超市老板對(duì)記者表示，“現(xiàn)在的小魚(yú)干最受歡迎的口味就是咸香麻辣味，像‘勁仔’小魚(yú)這種類似包裝的產(chǎn)品特別多，明顯競(jìng)爭(zhēng)加大，(勁仔)現(xiàn)在賣(mài)得不如以前了。”
或許華文食品也意識(shí)到目前的“危局”，在2016年下半年，華文食品引入外部投資者聯(lián)想控股旗下的佳沃集團(tuán)，獲得3億元投資，這是近年來(lái)國(guó)內(nèi)休閑食品領(lǐng)域最大的一筆戰(zhàn)略投資。
休閑食品競(jìng)爭(zhēng)加劇
根據(jù)國(guó)際知名咨詢機(jī)構(gòu)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)休閑食品行業(yè)的零售市場(chǎng)由2010年的4014億元迅速增長(zhǎng)到2017年的9146億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)12%，預(yù)計(jì)到2020年，我國(guó)休閑食品零售市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)12984億元。
伴隨著休閑食品產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展的還有越來(lái)越激烈的競(jìng)爭(zhēng)。不僅有三只松鼠(75.770,5.57,7.93%)、良品鋪?zhàn)?、好想?9.330,0.26,2.87%)等行業(yè)巨頭在堅(jiān)果、紅棗等領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)，在細(xì)分品類市場(chǎng)上更是涌現(xiàn)出越來(lái)越多的新競(jìng)爭(zhēng)者，比如專門(mén)的無(wú)糖零食品牌，以及天貓引進(jìn)的外國(guó)巧克力品牌等。
但是值得注意的是，食品安全問(wèn)題已經(jīng)成為休閑食品IPO道路上面臨的最大“攔路虎”之一。有業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示，“許多休閑食品企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈不完整、過(guò)度依賴代工廠等，一定程度上加劇了食品安全問(wèn)題發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)。”
長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，華文食品歷史上曾經(jīng)發(fā)生過(guò)產(chǎn)品抽樣檢查不合格的情況。2011年，在國(guó)家質(zhì)檢總局公布的膨化食品產(chǎn)品質(zhì)量國(guó)家監(jiān)督抽查結(jié)果中，湖南省華文食品有限公司生產(chǎn)的“勁仔”薯1薯2(膨化食品)(生產(chǎn)日期(批號(hào))：2011-06-13)鋁殘留量超標(biāo)。
2015年，根據(jù)國(guó)家食品藥品監(jiān)督管理總局網(wǎng)站消息，在當(dāng)年國(guó)家食品藥品監(jiān)督管理總局抽檢中，湖南省華文食品有限公司生產(chǎn)的香辣小魚(yú)和洛陽(yáng)市華文食品有限公司生產(chǎn)的麻辣小魚(yú)重金屬鎘超標(biāo)。
就在2019年，“勁仔”品牌食品還遭遇過(guò)一次食品安全投訴。根據(jù)《中國(guó)消費(fèi)者報(bào)》報(bào)道，2019年1月，消費(fèi)者王先生在食用“勁仔”小魚(yú)過(guò)程中在其中發(fā)現(xiàn)蟲(chóng)，隨后王先生撥打包裝盒上的消費(fèi)者服務(wù)熱線，無(wú)法接通。
有業(yè)內(nèi)人士分析，未來(lái)消費(fèi)者對(duì)于中國(guó)食品行業(yè)來(lái)說(shuō)，會(huì)關(guān)注四個(gè)點(diǎn)，首先是食品安全，第二個(gè)是品質(zhì)，第三個(gè)是品牌有沒(méi)有掉線，第四個(gè)是整個(gè)服務(wù)體系黏性以及體驗(yàn)感有沒(méi)有改善，這四個(gè)點(diǎn)是未來(lái)整個(gè)中國(guó)食品企業(yè)特別是休閑食品都必須要去解決的問(wèn)題跟挑戰(zhàn)。
