華夏時(shí)報(bào)記者金微 北京報(bào)道
借殼上市第二年,蘋果公司供應(yīng)商之一的領(lǐng)益智造(002600.SZ)交出了一份漂亮的成績單。
8月26日,領(lǐng)益智造披露2019年半年報(bào),上半年?duì)I業(yè)收入95.96億元,同比下降2.25%,實(shí)現(xiàn)凈利潤11.14億元,較上年同期增長291.72%,而上年同期則虧損5.81億元。與之對(duì)應(yīng)的是,2019年以來,領(lǐng)益智造股價(jià)暴漲,從今年年初的2塊多錢漲到現(xiàn)在的8塊多錢,漲幅超200%。
領(lǐng)益智造凈利潤反轉(zhuǎn)除了公司自身的發(fā)展,與財(cái)技也有關(guān)系,因?yàn)?.15億股的業(yè)績補(bǔ)償,這部分股權(quán)去年為公司貢獻(xiàn)8.79億元虧損,今年則為公司貢獻(xiàn)了3.95億凈利潤。
在業(yè)績獲喜報(bào)的同時(shí),領(lǐng)益智造收到一份廣東證監(jiān)局出具警示函措施的決定,領(lǐng)益智造信披內(nèi)控存在7宗違規(guī),其中包括未及時(shí)對(duì)2017年、2018年半年度業(yè)績預(yù)告作出修正等, 董事長曾芳勤6人吃警示函?!度A夏時(shí)報(bào)》記者致電領(lǐng)益智造董秘處,對(duì)方表示以公司公告為準(zhǔn)。
知名財(cái)經(jīng)評(píng)論員郭施亮向《華夏時(shí)報(bào)》記者表示,領(lǐng)益智造業(yè)績上演過山車,股價(jià)大幅上漲導(dǎo)致當(dāng)期報(bào)表歸母利潤攀升,可以認(rèn)為是一次利潤股價(jià)共振過程,公司沒有及時(shí)公告業(yè)績預(yù)告,恐怕沒有充分考慮到股價(jià)對(duì)利潤的過度影響。
借殼之后業(yè)績首獲喜
作為高精密和小型化零件和模組提供者,領(lǐng)益智造是蘋果公司精密功能件的供應(yīng)商。2018年3月,領(lǐng)益智造以207億元借殼江粉磁材登陸A股。
借殼江粉磁材,公司出現(xiàn)危機(jī)。先是遭遇子公司東方亮彩踩雷金立手機(jī)債務(wù)危機(jī);接著,2018年7月又出現(xiàn)11億元巨額預(yù)付款下落不明的“黑天鵝”事件。在市場下行和業(yè)績風(fēng)波中,領(lǐng)益智造2018年股價(jià)跌去約3/4,從8塊多錢跌到2塊多錢。
2018年,領(lǐng)益智造完成營收225億元,同比增長133.48%;凈利潤卻虧損達(dá)6.8億元。2019年,領(lǐng)益智造的業(yè)績則出現(xiàn)大幅反彈。8月26日,領(lǐng)益智造披露2019半年報(bào),上半年領(lǐng)益智造實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入95.96億元,去年同期為98.17億元,同比下降2.25%。凈利潤11.14億元,去年上半年虧損5.81億元,同比增長291.72%,扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)為6.73億元,去年同期為—3.36億元,同比增長300.27%。經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額為13.54億元,同比增長148.24%。
半年報(bào)顯示,領(lǐng)益智造的扣非凈利潤主要是借殼主體領(lǐng)益科技創(chuàng)造,領(lǐng)益科技產(chǎn)品為精密功能器件,主要應(yīng)用于智能手機(jī)、平板電腦、筆記本電腦等消費(fèi)電子產(chǎn)品。今年上半年,領(lǐng)益科技板塊實(shí)現(xiàn)銷售收入57.39億元,同比增長25.15%;凈利潤8.70億元,較上年同期增長70.76%;扣非凈利潤為8.37億元,同比增長71.49%。
除此之外,領(lǐng)益智造的非經(jīng)常性損益高達(dá)4.42億元,除了政府補(bǔ)助、資產(chǎn)處置等收益,最大的一筆收益來自財(cái)技,達(dá)到3.95億元。
領(lǐng)益智造半年報(bào)解釋稱,子公司東方亮彩未完成業(yè)績承諾,其原股東應(yīng)對(duì)上市公司進(jìn)行業(yè)績補(bǔ)償,計(jì)入公允價(jià)值變動(dòng)損益的金額為3.9億元。
事實(shí)上,這項(xiàng)收入與“對(duì)賭協(xié)議”有關(guān),領(lǐng)益智造前身“江粉磁材”2014年重組收購帝晶光電,2015年又收購東方亮彩,對(duì)帝晶光電和東方亮彩的客戶資源進(jìn)行整合,公司成功進(jìn)入小米和OPPO的供應(yīng)鏈。
然而,東方亮彩2017年業(yè)績未達(dá)標(biāo),虧損8389萬元,2018年繼續(xù)虧損5041萬元。
2018年6月領(lǐng)益智造已收到1.74億元的現(xiàn)金補(bǔ)償款,現(xiàn)金補(bǔ)償義務(wù)已履行完畢。股份補(bǔ)償方面,2018年10月領(lǐng)益智造已辦理完成5893萬股補(bǔ)償股份回購注銷手續(xù),但補(bǔ)償責(zé)任人曹云應(yīng)補(bǔ)償?shù)墓煞?.15億股處于質(zhì)押狀態(tài),截至今年一季度末仍無法回購并注銷其應(yīng)補(bǔ)償?shù)墓煞荨?/p>
在2018年年報(bào)中,領(lǐng)益智造以2018年12月31日公司股票收盤價(jià),將前述1.15億股業(yè)績補(bǔ)償股份計(jì)入以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)。2018年,領(lǐng)益智造股價(jià)跌幅超過70%,產(chǎn)生公允價(jià)值變動(dòng)損失約8.79億元。而今年上半年,公司股價(jià)大幅上行,這部分股份為公司創(chuàng)造了3.95億元收益,也算是“因禍得福”。
有財(cái)務(wù)人員向《華夏時(shí)報(bào)》記者表示,財(cái)技是存在邊界的,今年領(lǐng)益制造的業(yè)績波動(dòng)明顯與之前并購業(yè)績補(bǔ)償有關(guān),而今年以來股價(jià)大漲,公司的財(cái)技助推業(yè)績?cè)鲩L,但是,對(duì)于這種業(yè)績?cè)鲩L,波動(dòng)性較大,缺乏持續(xù)性增長動(dòng)能。
市值年內(nèi)猛增380億元
在業(yè)績轉(zhuǎn)正之時(shí),領(lǐng)益智造的股價(jià)同時(shí)出現(xiàn)暴漲。今年1月4日公司股價(jià)最低為2.3元,其后股價(jià)一路上漲,8月26日最高曾達(dá)9.10元/股,截至8月28日收盤,領(lǐng)益智造的股價(jià)為8.1元,漲幅達(dá)到270%。對(duì)領(lǐng)益智造而言,似乎不缺概念,熱門概念中頻繁現(xiàn)身,柔性屏、OLED、5G等不一而足;期間公司股價(jià)出現(xiàn)20多次漲停,多次登上龍虎榜。
8月23日,華為首款5G手機(jī)預(yù)約量破100萬,該股尾盤封死漲停,當(dāng)日龍虎榜顯示,著名游資席位中信證券上海分公司買入1.39億元,深股通買入1.04億元并賣出6322萬元,興業(yè)證券陜西分公司買入6269萬元。8月以來,領(lǐng)益智造持續(xù)走高,至8月28日,累計(jì)漲幅超30%。公司股價(jià)快速上漲,與5G利好有關(guān)。領(lǐng)益智造回應(yīng)稱,公司通過并購重組,順利進(jìn)入小米、華為等客戶供應(yīng)體系。
國盛證券鄭震湘表示,隨著5G時(shí)代到來,智能手機(jī)市場將迎來新的換機(jī)潮,OLED和無線充電技術(shù)等新技術(shù)的完善、推廣、應(yīng)用和普及,未來幾年智能終端將迎來革命性的升級(jí)。而該類新增功能的應(yīng)用對(duì)新工藝要求極高,這就導(dǎo)致了智能終端產(chǎn)品中需要有更多的新型材料和精密功能器件來予以輔助,這些新型材料的單體市場價(jià)格也會(huì)較之前的產(chǎn)品有明顯提升。這有助于公司獲得更多的市場份額。
值得一提的是,領(lǐng)益智造的實(shí)控人女富豪曾芳勤,與藍(lán)思科技周群飛齊名,其發(fā)展路徑也頗為相似。自傍上蘋果公司大腿,藍(lán)思科技一度成為投資者寵兒,其市值曾超過千億元,其實(shí)控人周群飛因此博得中國女首富亮麗頭銜。
然而,去年以來,藍(lán)思科技經(jīng)營業(yè)績不佳,去年凈利潤大降68.88%,今年更是虧損近億元,公司預(yù)計(jì)上半年凈利潤再度大幅下降。截至8月28日,公司市值為334億元,較其巔峰時(shí)蒸發(fā)了700億元,周群飛夫婦財(cái)富因此縮水至270多億元。
跟藍(lán)思科技一樣,領(lǐng)益智造也是蘋果公司供應(yīng)商,實(shí)控人曾芳勤直接間接持有公司62.77%股權(quán)。以8月28日收盤價(jià)計(jì)算,公司市值為552億元,而在今年初,公司總市值為169億元,年內(nèi)上漲了383億元。
從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看,相較去年上半年,今年的財(cái)務(wù)運(yùn)行更為穩(wěn)健,負(fù)債率略有下降,應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款、應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款、資產(chǎn)減值損失等均有所下降。同時(shí),公司綜合毛利率、凈利率均有較大幅度上升。機(jī)構(gòu)看好領(lǐng)益智造后續(xù)增長空間。不過,郭施亮認(rèn)為,領(lǐng)益智造的業(yè)績?cè)鲩L波動(dòng)性較大,缺乏持續(xù)性增長動(dòng)能,此外,非經(jīng)常性損益高企,業(yè)績?nèi)匀皇艿秸a(bǔ)助、資產(chǎn)處置以及財(cái)技收益影響,業(yè)績持續(xù)增長能力仍然有待觀察,如果僅以財(cái)技技巧推動(dòng)業(yè)績?cè)鲩L恐怕很難持久。
關(guān)鍵詞: 領(lǐng)益智造利潤 股價(jià)