熔斷機(jī)制是2015年12月4日由上交所、深交所等提出的股市政策，它出現(xiàn)的目的是為了控制股市交易的風(fēng)險(xiǎn)，然而實(shí)行了以后，適得其反，現(xiàn)在這個a股熔斷機(jī)制有沒有取消掉呢?

熔斷機(jī)制于2016年1月1日起正式實(shí)施，并于2016年1月8日暫?！，F(xiàn)在已經(jīng)取消了。

為何要取消?

理由一

受A股市場特殊性影響，熔斷機(jī)制起不到穩(wěn)定作用，反而會助漲助跌。

熔斷機(jī)制在我國證券市場羊群效應(yīng)的背景下，不但起不到穩(wěn)定市場的作用，反而會助漲漲跌，頻繁引發(fā)市場的地震，這是由我國證券市場的特殊性決定的，并非散戶都是喜歡追漲，都是喜歡投機(jī)，這個特殊性就是大家都知道我們手中買的股票基本都是垃圾，根本就不值那個錢，不過是一種投機(jī)的籌碼，所以大部分投資者包括機(jī)構(gòu)基本都缺乏持股的堅(jiān)定信心，一旦風(fēng)吹草動，羊群效應(yīng)立馬顯現(xiàn)，而所謂的熔斷恰巧可以和這種羊群效應(yīng)結(jié)合起來，放大殺跌的威力，因?yàn)橐坏┤蹟啵袌鼍蜎]有交易的機(jī)會了，所以說熔斷機(jī)制在現(xiàn)有市場的背景下，不但起不到應(yīng)有的穩(wěn)定作用，反而起到破壞作用!

理由二

熔斷機(jī)制和漲跌停板T+1互相疊加重復(fù)。

大部分國家的證券市場均采用的是T+0的操作模式，也就是只要你買入，覺得不對，是給你改錯的機(jī)會的，但我們?yōu)榱私档屯稒C(jī)性，已經(jīng)剝奪了當(dāng)天投資者買入后改錯賣出的權(quán)利，這基本就是一種熔斷，你無法交易，同時在漲跌10%的時候，理論上已經(jīng)剝奪了買家或賣家的權(quán)利，如果劇單封死跌停，你已經(jīng)被“熔斷”了，無法賣出，那么在這些緊箍咒的規(guī)則下，再加上一條5-7%的熔斷機(jī)制，幾乎要把投機(jī)的上漲和下跌空間封死，如此在磁吸效應(yīng)下，市場非常容易滑向5%-7%，這是熔斷機(jī)制的重復(fù)性，自然要取消，規(guī)則出現(xiàn)疊加，只能是加劇市場的動蕩!

理由三

熔斷機(jī)制在暴漲暴跌中將成為單邊噩夢。

如果未來市場暴漲后，突然有利空出臺，這是必然會發(fā)生的情況，比如上證再次漲到6000點(diǎn)，突然出現(xiàn)下的熔斷，那么證券和期貨市場的流動性將全部即刻喪失，即使沒有杠桿，融資的殺跌盤，私募基金的止損盤，股票獲利盤出逃，恐慌盤割肉，市場第二天開盤就再次熔斷，第三天再出現(xiàn)熔斷，買家和賣家都無法在一個區(qū)域中交易，交易空間全部變成落體式的空白，一旦利好政策出臺，市場即刻變?yōu)樯蠞q熔斷，這樣的市場大起大落，投資者如何參與，對于中國證券市場的發(fā)展將構(gòu)成巨大的惡劣影響，嚴(yán)重阻礙證券期貨期權(quán)市場的發(fā)展!

理由四

被空方利用幫助其無風(fēng)險(xiǎn)套利。

在專家看來，在利空消息的作用下，一旦滬深300跌破3%，空方就會利用磁吸效應(yīng)，花少量的資金就可以在很短的時間內(nèi)將股指砸至5%，一旦熔斷的恐慌彌漫開來，失去思考的投資者就會被空方牽著鼻子走，不計(jì)后果的拋售股票反而成就了空方的“好事”。

同濟(jì)大學(xué)財(cái)經(jīng)研究所所長、同濟(jì)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院教授石建勛表示，熔斷機(jī)制的本意是非常好的，可以提供時間讓市場冷靜，讓投資者從市場價(jià)值的角度去考慮下一步的操作，然而，我們也要看到這一制度同時也給予了空方無風(fēng)險(xiǎn)套利的機(jī)會。

理由五

熔斷機(jī)制使得場外資金不能進(jìn)入，限制了反彈發(fā)生。

西南證券研究發(fā)展中心分析師朱斌則指出，由于熔斷期間停止交易，場外資金不可能再次進(jìn)入，場內(nèi)持股者也不可能再賣出，因此當(dāng)天的走勢就被單向固化，市場越來越呈現(xiàn)單邊波動的特征。加上市場上漲下跌幅度稍微放大時，投資者記憶將助推“熔斷”的自我實(shí)現(xiàn)，未來暴漲暴跌，熔斷機(jī)制被反復(fù)觸及可能會成為市場常態(tài)。

理由六

A股熔斷閥值設(shè)置值得商榷。

紐約證交所最新的熔斷機(jī)制中，標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)單日下跌7%或13%，若發(fā)生在9∶30至3∶25之間則暫停交易15分鐘;單日下跌20%，發(fā)生三級熔斷提前收市。一級和二級熔斷每個交易日只能觸發(fā)一次。

英國的熔斷機(jī)制主要針對個股交易。根據(jù)英國《金融時報(bào)》報(bào)道，當(dāng)英國FTSE100指數(shù)成分股漲跌超過動態(tài)參考價(jià)格3%或者靜態(tài)參考價(jià)格8%，則實(shí)行5分鐘集合競價(jià)，即“自動終止執(zhí)行期”。

韓國股市的熔斷閥值設(shè)立為韓國股票綜合指數(shù)較前一天收盤價(jià)下跌了10%或10%以上，并且這種下跌持續(xù)了一分鐘，股票交易暫停十分鐘，個股漲跌幅限制為15%。韓國熔斷機(jī)制每天只實(shí)施一次，在下午2∶20以后不再實(shí)施。如果股票市場出現(xiàn)暫停交易的情況，期貨合約停止交易20分鐘。

由此可見，這些熔斷閥值都要高于目前中國設(shè)立的熔斷閥值。然而，由于中國股市已經(jīng)設(shè)有漲停板，因此有機(jī)構(gòu)人士建議，將目前5%、7%的閾值合并為6%的單閾值，在閾值觸及后暫停15至30分鐘交易時間，不設(shè)置休市閾值。

A股熔斷機(jī)制本身設(shè)置問題被認(rèn)為是導(dǎo)致A股四天觸發(fā)四次熔斷的大殺器。所以這個熔斷機(jī)制，在事實(shí)了七天以后，就已經(jīng)被取消掉了。

關(guān)鍵詞： a股熔斷