景順長城內(nèi)需增長貳號(hào)混合型證券投資基金(簡稱：景順長城內(nèi)需增長貳號(hào)，代碼260109)11月29日凈值下跌1.91%，引起投資者關(guān)注。當(dāng)前基金單位凈值為1.2820元，累計(jì)凈值為3.2680元。

景順長城內(nèi)需增長貳號(hào)基金成立以來收益511.48%，今年以來收益64.78%，近一月收益-5.67%，近一年收益65.42%，近三年收益38.15%。

景順長城內(nèi)需增長貳號(hào)基金成立以來分紅10次，累計(jì)分紅金額60.42億元。目前該基金開放申購。

基金經(jīng)理為劉彥春，自2018年02月10日管理該基金，任職期內(nèi)收益37.85%。

最新基金定期報(bào)告顯示，該基金重倉持有貴州茅臺(tái)(持倉比例9.51%)、牧原股份(持倉比例9.22%)、瀘州老窖(持倉比例8.35%)、溫氏股份(持倉比例7.90%)、五糧液(持倉比例7.67%)、古井貢酒(持倉比例6.55%)、美的集團(tuán)(持倉比例6.13%)、海大集團(tuán)(持倉比例5.40%)、中國國旅(持倉比例4.64%)、洋河股份(持倉比例4.44%)。

報(bào)告期內(nèi)基金投資策略和運(yùn)作分析

2019年3季度，市場整體平穩(wěn)，TMT行業(yè)表現(xiàn)突出。科創(chuàng)板高估值效應(yīng)、核心部件國產(chǎn)替代預(yù)期、5G進(jìn)程加快等多重利好共振，科技板塊估值大幅提升。??增長放緩、流動(dòng)性寬松、科技創(chuàng)新停滯三重疊加，存量優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)估值泡沫化進(jìn)程仍在繼續(xù)。剛性兌付逐步打破，無風(fēng)險(xiǎn)收益率持續(xù)下行，市場高估值有望延續(xù)。流動(dòng)性收緊信號(hào)出現(xiàn)前，市場整體風(fēng)險(xiǎn)不大。具備核心競爭力、成長路徑清晰的公司股價(jià)表現(xiàn)有望繼續(xù)超越市場。此外，在目前的宏觀背景下，特定主題類資產(chǎn)同樣存在反復(fù)炒作可能。??逆周期政策調(diào)節(jié)和對(duì)企業(yè)盈利擔(dān)憂之間的博弈仍將階段性主導(dǎo)市場。高估值導(dǎo)致股價(jià)對(duì)短期業(yè)績敏感性上升。需求端前景尚不明朗，現(xiàn)階段我們更愿意下注供給側(cè)。重點(diǎn)關(guān)注行業(yè)結(jié)構(gòu)清晰、產(chǎn)品差異化顯著，可以通過主動(dòng)調(diào)節(jié)供給實(shí)現(xiàn)利益最大化的企業(yè)。??我國正處于產(chǎn)業(yè)升級(jí)、向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期。與部分發(fā)達(dá)國家在貿(mào)易、科技、軍事，甚至價(jià)值觀方面的摩擦和沖突可能加劇。路徑相機(jī)抉擇、進(jìn)程也可能放緩，但超越不可逆轉(zhuǎn)。企業(yè)短期可能遭遇挫折，長期看面臨歷史性發(fā)展機(jī)遇。我們致力于尋找專注主業(yè)、敢于投入、注重股東回報(bào)的高效率企業(yè)，投資并陪伴他們共同成長。

報(bào)告期內(nèi)基金的業(yè)績表現(xiàn)

2019年3季度，本基金份額凈值增長率為4.02%，業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為0.11%。

關(guān)鍵詞： 景順長城