匯豐晉信大盤股票型證券投資基金(簡稱：匯豐晉信大盤A，代碼540006)公布最新凈值，上漲1.98%。本基金單位凈值為3.5659元，累計凈值為3.6259元。
匯豐晉信大盤股票型證券投資基金成立于2009-06-24，業(yè)績比較基準(zhǔn)為“滬深300指數(shù)*90.00% + 同業(yè)存款*10.00%”。 本基金成立以來收益277.79%，今年以來收益-4.87%，近一月收益-3.33%，近一年收益1.66%，近三年收益26.72%。近一年，本基金排名同類(468/719)，成立以來，本基金排名同類(11/853)。
金融界基金定投排行數(shù)據(jù)顯示，近一年定投該基金的收益為1.60%，近兩年定投該基金的收益為11.90%，近三年定投該基金的收益為12.71%，近五年定投該基金的收益為29.53%。(點此查看定投排行)
匯豐晉信大盤A基金成立以來分紅2次，累計分紅金額1.25億元。
基金經(jīng)理為郭敏，自2018年04月28日管理該基金，任職期內(nèi)收益11.52%。
最新定期報告顯示，該基金前十大重倉股為興業(yè)銀行(持倉比例7.68% )、中國太保(持倉比例5.93% )、保利地產(chǎn)(持倉比例4.18% )、新華保險(持倉比例4.03% )、雙匯發(fā)展(持倉比例3.60% )、金域醫(yī)學(xué)(持倉比例3.55% )、完美世界(持倉比例3.28% )、隆基股份(持倉比例3.22% )、海信家電(持倉比例2.96% )、中國人壽(持倉比例2.84% )，合計占資金總資產(chǎn)的比例為41.27%，整體持股集中度(中)。
最新報告期的上一報告期內(nèi)，該基金前十大重倉股為興業(yè)銀行(持倉比例6.75% )、中國太保(持倉比例5.35% )、海康威視(持倉比例4.94% )、中國人壽(持倉比例4.69% )、大華股份(持倉比例4.05% )、保利地產(chǎn)(持倉比例3.99% )、康弘藥業(yè)(持倉比例3.56% )、隆基股份(持倉比例3.12% )、水晶光電(持倉比例3.03% )、寧波華翔(持倉比例2.96% )，合計占資金總資產(chǎn)的比例為42.44%，整體持股集中度(中)。
報告期內(nèi)基金投資策略和運(yùn)作分析
2019年四季度股票市場整體呈現(xiàn)震蕩上漲走勢。2019年四季度，滬深300指數(shù)上漲7.39%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲10.48%。從中信行業(yè)表現(xiàn)來看，建材、家電和電子是表現(xiàn)較好的行業(yè)，國防軍工、商貿(mào)零售和公用事業(yè)和環(huán)保是表現(xiàn)較差的行業(yè)。
2019年四季度中國經(jīng)濟(jì)整體在低位運(yùn)行。從公布的PMI數(shù)據(jù)來看，四季度的PMI數(shù)據(jù)略有企穩(wěn)，從11月開始連續(xù)兩個月回升到50以上。從宏觀的前瞻性指標(biāo)來看，PMI的數(shù)據(jù)好于往年的季節(jié)性因素，初步有企穩(wěn)的跡象。整體來看，四季度市場風(fēng)險偏好波動但整體穩(wěn)定，宏觀流動性保持中性。
2019年四季度我們調(diào)整了股票持倉結(jié)構(gòu)，降低了三季報盈利不及預(yù)期且中短期較難改善的公司持倉。同時，適當(dāng)增強(qiáng)組合中低估值個股的占比，增加了如周期、醫(yī)藥、可選消費(fèi)等行業(yè)的配置，相對降低了漲幅短期較大，估值和盈利不匹配個股的配置。
展望2020年一季度，考慮到宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)計在低位徘徊，海外經(jīng)濟(jì)的疲弱以及國內(nèi)房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈回落的風(fēng)險，整體宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)計平穩(wěn)。從企業(yè)盈利角度，我們認(rèn)為庫存處于低位，被動去庫存或階段性結(jié)束，企業(yè)盈利或進(jìn)入穩(wěn)定狀況。但考慮到宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定性，整體盈利預(yù)計仍將分化。
從流動性來看，整體宏觀流動性中性，需求放緩致無風(fēng)險利率緩慢下行，銀行貸款基準(zhǔn)利率LPR小幅下行，或顯示實體經(jīng)濟(jì)利率正在逐步下行。但考慮到食品價格的上升，通脹整體處于較高水平，預(yù)計未來貨幣政策保持中性。
估值上看，滬深300指數(shù)估值回到歷史平均水平。預(yù)計市場整體的風(fēng)險偏好維持穩(wěn)定，貿(mào)易摩擦對市場邊際影響趨向于穩(wěn)定，宏觀經(jīng)濟(jì)也較難超預(yù)期，貨幣政策從長遠(yuǎn)來看傾向于保持穩(wěn)定。中長期來看，當(dāng)前估值水平下風(fēng)險收益雖有一定的下降，但仍存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會，具備配置價值。
從個股層面，我們持續(xù)的選擇基本面優(yōu)秀、風(fēng)險小，估值低、隱含回報率高的股票，以精選個股角度出發(fā)，輕市場Beta。短期來看，我們持續(xù)關(guān)注個股風(fēng)險，尤其是存在業(yè)績下行、大股東減持和未來經(jīng)營存在風(fēng)險的公司，同時積極配置低估值、盈利優(yōu)于預(yù)期的個股，以獲得更好的風(fēng)險回報，并嚴(yán)格控制下行風(fēng)險，積極等待更好的投資時機(jī)。
報告期內(nèi)基金的業(yè)績表現(xiàn)
本報告期內(nèi)，本基金A類份額凈值增長率為9.36%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為6.67%;本基金H類份額凈值增長率為9.39%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為6.67%。
關(guān)鍵詞： 540006
