股息率

股息率是股息與股票價(jià)格之間的比率，通常該股息僅包含現(xiàn)金股息，也稱現(xiàn)金分紅。股息率是投資者選股的重要依據(jù)。一般而言，股息率越高，投資者獲得的回報(bào)率越高，該股票對(duì)投資者也越有吸引力。按照會(huì)計(jì)處理劃分，股息率分為稅前股息率(gross dividend)和稅后股息率(net dividend)，由于各個(gè)市場(chǎng)稅收政策差異較大，實(shí)際分析時(shí)，普遍使用稅前股息率。

股息率(Dividend Yield Ratio)，是一年的總派息額與當(dāng)時(shí)市價(jià)的比例。以占股票最后銷售價(jià)格的百分?jǐn)?shù)表示的年度股息，該指標(biāo)是投資收益率的簡(jiǎn)化形式。股息率是股息與股票價(jià)格之間的比率。在投資實(shí)踐中，股息率是衡量企業(yè)是否具有投資價(jià)值的重要標(biāo)尺之一。

股息率是挑選收益型股票的重要參考標(biāo)準(zhǔn)，如果連續(xù)多年年度股息率超過(guò)1年期銀行存款利率，則這支股票基本可以視為收益型股票，股息率越高越吸引人?！」上⒙室彩翘暨x其他類型股票的參考標(biāo)準(zhǔn)之一。決定股息率高低的不僅是股利和股利發(fā)放率的高低，還要視股價(jià)來(lái)定。例如兩支股票，A股價(jià)為

10元，B股價(jià)為20元，兩家公司同樣發(fā)放每股0.5元股利，則A公司5%的股息率顯然要比B公司2.5%誘人。

由于上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告的現(xiàn)金分紅方案實(shí)施存在不確定性，國(guó)際、國(guó)內(nèi)通常采用上市公司實(shí)際現(xiàn)金分紅計(jì)算股息率。統(tǒng)計(jì)時(shí)點(diǎn)樣本股息率=樣本最近12個(gè)月實(shí)際現(xiàn)金分紅總額/樣本統(tǒng)計(jì)時(shí)點(diǎn)總市值。若統(tǒng)計(jì)時(shí)點(diǎn)為月度最后一日，則最近12個(gè)月包含當(dāng)月;否則不含當(dāng)月。這樣，樣本年度最后一天股息率即為樣本該年度的股息率。上述計(jì)算方法是股息率最常用的計(jì)算方法，也是證監(jiān)會(huì)頒布的股息率計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)。

按照證監(jiān)會(huì)頒布標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算股息率，近年來(lái)境內(nèi)股市股息率呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：一是境內(nèi)股市股息率波動(dòng)較大，近三年穩(wěn)定增長(zhǎng)。2006年至2012年，境內(nèi)股市股息率分別為0.88%、0036%、2008%、1204%、1214%、1282%和2.07%，近三年穩(wěn)定增長(zhǎng)。二是藍(lán)籌股的股息率明顯高于中小盤股。2012年，上證50、上證180、滬深300成分股的股息率分別為3.17%、2091%、2066%;中小板、創(chuàng)業(yè)板的股息率分別為1.20%、1200%。三是行業(yè)間股息率差異較大。2012年，金融保險(xiǎn)業(yè)、采掘業(yè)、運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)股息率居前三位，分別為3.37%、3604%、2088%;社會(huì)服務(wù)業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、綜合類股息率處于后三位，分別為0.69%、0079%、0084%。

在將境內(nèi)股市股息率與國(guó)際主要市場(chǎng)進(jìn)行比較時(shí)，我們發(fā)現(xiàn)境內(nèi)藍(lán)籌股股息率在新興市場(chǎng)中居中，并已超過(guò)部分成熟市場(chǎng)藍(lán)籌股股息率。2012年，上證50指數(shù)股息率為3.17%，高于印度孟買SENSEX30指數(shù)1.60%的股息率、南非JST40指數(shù)3.06%的股息率，但低于巴西圣保羅IBOVESPA指數(shù)4.19%的股息率、俄羅斯RST指數(shù)3.82%的股息率。同時(shí)，2012年，上證50指數(shù)股息率(3.17%)較道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)股息率(2.65%)高0.52個(gè)百分點(diǎn);滬深300指數(shù)股息率(2.66%)較標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)股息率(2.24%)高0.42個(gè)百分點(diǎn)，較東京日經(jīng)225指數(shù)股息率(1.93%)高0.73個(gè)百分點(diǎn)。

股息率怎么算?

股息率是一年的總派息額與當(dāng)時(shí)市價(jià)的比例。以占股票最后銷售價(jià)格的百分?jǐn)?shù)表示的年度股息，該指標(biāo)是投資收益率的簡(jiǎn)化形式。股息率是股息與股票價(jià)格之間的比率。在投資實(shí)踐中，股息率是衡量企業(yè)是否具有投資價(jià)值的重要標(biāo)尺之一。

股息率是挑選收益型股票的重要參考標(biāo)準(zhǔn)，如果連續(xù)多年年度股息率超過(guò)1年期銀行存款利率，則這支股票基本可以視為收益型股票，股息率越高越吸引人。股息率也是挑選其他類型股票的參考標(biāo)準(zhǔn)之一。

決定股息率高低的不僅是股利和股利發(fā)放率的高低，還要視股價(jià)來(lái)定。例如兩支股票，A股價(jià)為10元，B股價(jià)為20元，兩家公司同樣發(fā)放每股0.5元股利，則A公司5%的股息率顯然要比B公司2.5%誘人。

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