以債券投資為主的銀行理財產品為什么會出現(xiàn)如此大幅的下跌?

首先要澄清一個重要的觀念。

銀行理財在過去很長一段時間里給投資者一種保本保收益的感覺，甚至說部分銀行有兜底的操作。因此，即便在中途有出現(xiàn)投資情況的時候，銀行都會有所操作進行這部分的填補，不會讓投資者出現(xiàn)虧錢的情況。

但是自從“資管新規(guī)”發(fā)布后，銀行理財發(fā)行的合規(guī)新產品不得再承諾保本保收益。相信大家在銀行買理財?shù)臅r候，現(xiàn)在都會發(fā)現(xiàn)多了很多和以往不同的銀行理財產品出現(xiàn)。他們不像以前那樣，有固定的收益率，他們更多的展現(xiàn)是一個范圍值的業(yè)績比較基準。

其中的“純債凈值型”產品，就屬于符合新規(guī)要求的理財產品。這個產品中，我們聽到不同的名詞，分別是市價法以及攤余成本法。新的凈值型理財一般采用的是市價法估值(根據每日市場價格變化重新估算組合凈值)，則產品凈值完全反應了債券市場的價格波動。這個情況，就是像基金一樣，會通過凈值波動的方式，使得每天可以顯示其中的收益率情況。而傳統(tǒng)理財都是用攤余成本法披露。所以每天看到的凈值波動是不一樣的，但是實際上底層的資產是一樣的，都是非標+債券。相比于以前的傳統(tǒng)理財在到期的時候才看到收益，現(xiàn)在凈值型理財更加體現(xiàn)出投資的風險。

但是，在債市波動的時候，其實都會有回調的情況，只是在于你是否能夠直觀地看到而已。

第一：為什么債券價格會有變化?為什么會有虧損呢?

其實我們要了解具體的情況。

實際債券價格和債券利率是呈相反關系，當利率上行，則價格下跌;反之則價格上漲。這個在經濟學的相關知識中都可以直接的查到。

那么，應該怎么去理解這句話的意思呢?

這里舉一個例子：假如去年銀行年利率是10%，投資某面值100元債券年化收益率也是10%。有人存銀行，也有人買債券。一年后銀行降息至5%，債券收益率不變。

這時候投資者應該做什么對策?當然把存銀行的錢取出來買債券吧。那么，買的人多

了，物以稀為貴，債券價格就不是先前的100元了，自然會不斷上升，直至上升到折算后的年化收益率和銀行一樣，這樣又會回到當初的時候，因為沒有了收益的優(yōu)勢。所以一般說降息預期會導致以投資貨幣類資產為主的產品收益下行，但會讓債券市場變得活躍，如不斷降息的話，會讓先前買入債券的投資者獲得不菲收益。

因此綜上所述，固定收益類產品的收益=債券固定利息收入+債券價格漲跌利差收入。

第二：到底市場怎么了?

其實現(xiàn)在債券回調的因素有很多，分析本輪回調的原因，首先，因為眾所周知的原因，今年一季度經濟嚴重衰退，全球經濟增長也遇到了巨大壓力。

市場預期中國經濟將面臨重大考驗，即使中國經濟逐步恢復正常，由于海外市場萎縮，我國的出口形勢也十分嚴峻。

面對這樣的考驗，央行采取了寬松的貨幣政策刺激經濟增長，調降了公開市場操作利率并進行了降準。銀行間資金利率持續(xù)走低，尤其4 月份很長時間隔夜資金利率低于1%，市場對資金面的寬松預期打的非常滿。即使已經低于1%，市場還是對降準甚至下調存款利率充滿期待。

第三：未來會如何?

本輪債市調整至今，以國債為例，各關鍵期限利率幾乎已經回歸春節(jié)后第一個交易日的水平，雖然經濟最困難的階段已經過去，

但目前經濟依舊處于緩慢恢復階段，遠未到完全企穩(wěn)恢復的程度。央行貨幣政策并未實質性轉向，債券的持續(xù)調整不可持續(xù)。債券投資相比于其他投資品種，還是相對穩(wěn)健的，金融資產的價格不會一直上漲，也不會一直下跌，只是在行情不好的時候，需要一些耐心。

關鍵詞： 銀行理財將不保本了