2020年以來，A股走勢頗為震蕩，探底之后實(shí)現(xiàn)了平穩(wěn)回調(diào)，展現(xiàn)出較強(qiáng)投資吸引力。市場分析人士指出，相較于外圍市場，中國疫情控制上相對(duì)領(lǐng)先，中國政策空間充足很多，再加上中國還在加大開放舉措，挖掘內(nèi)需，仍具有很強(qiáng)的韌性。A股估值在全球市場中具有吸引力，“聰明資金”年內(nèi)凈流入近1200億元。在這樣的背景下，鵬華權(quán)益王牌基金經(jīng)理王宗合再推新基，擬由其管理的鵬華匠心精選混合基金(A類009570，C類009571)將于7月8日起正式迎來首發(fā)，基于堅(jiān)持王宗合一貫的“成長與價(jià)值并重，精選優(yōu)質(zhì)個(gè)股”的投資理念，掘金滬深港三地股市，有望延續(xù)其金牛投研實(shí)力。

中金公司表示，從上半年行情來看，在“總量增速下行、新老結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換”的宏觀背景下，中國資本市場中，與消費(fèi)、醫(yī)藥、科技及先進(jìn)制造相關(guān)的新經(jīng)濟(jì)板塊大幅跑贏與投資相關(guān)的老經(jīng)濟(jì)板塊。在疫情不出現(xiàn)大面積反彈的情況下，下半年全球經(jīng)濟(jì)有望迎來漸進(jìn)式復(fù)蘇，中國料將快于歐美，A股市場可能會(huì)“有驚無險(xiǎn)”，依然處于積極有為、優(yōu)選結(jié)構(gòu)的階段。

公開資料顯示，將于7月8日發(fā)行的鵬華匠心精選是一只面向滬深港三地市場掘金的偏股混合型基金，其中股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為60%-95%。在基金成立后的投資運(yùn)作中，將通過自上而下及自下而上相結(jié)合的方法挖掘優(yōu)質(zhì)公司，從而構(gòu)建股票投資組合。其核心投資思路在于，將自上而下地分析行業(yè)的增長前景、行業(yè)結(jié)構(gòu)、商業(yè)模式、競爭要素等，分析把握其投資機(jī)會(huì);同時(shí)，自下而上地評(píng)判企業(yè)的核心競爭力、管理層、治理結(jié)構(gòu)等以及其所提供的產(chǎn)品和服務(wù)是否契合未來行業(yè)增長的大趨勢，對(duì)企業(yè)成長性和基本面進(jìn)行綜合的研判，深度精選優(yōu)質(zhì)的個(gè)股。

對(duì)于優(yōu)質(zhì)公司的選擇，王宗合表示將基于基本面分析通過兩方面標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行篩選。其一是競爭力分析，即通過對(duì)公司競爭策略和核心競爭力的分析，選擇具有可持續(xù)競爭優(yōu)勢的公司或未來具有廣闊成長空間的公司。公司競爭策略方面，基于行業(yè)分析的結(jié)果來判斷策略的有效性、實(shí)施支持和執(zhí)行成果;核心競爭力方面，分析公司的現(xiàn)有核心競爭力，并判斷公司能否利用現(xiàn)有的資源、能力和定位取得可持續(xù)競爭優(yōu)勢。其二是管理層分析，即通過著重考察公司的管理層以及管理制度，選擇具有良好治理結(jié)構(gòu)、管理水平較高的優(yōu)質(zhì)公司。

在長期投資實(shí)戰(zhàn)中，王宗合尤為推崇“巴菲特”式價(jià)值投資理念，在挖掘價(jià)值時(shí)，更注重企業(yè)成長帶來的價(jià)值增長，因此也可以說是價(jià)值成長型投資風(fēng)格。其投資風(fēng)格穩(wěn)定，注重行業(yè)景氣度，在集中度上不做故意分散，根據(jù)“二八原則”專注尋找前20%的優(yōu)質(zhì)公司。在他看來，未來很長一段時(shí)間，中國經(jīng)濟(jì)將處于由增量經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向存量經(jīng)濟(jì)的過渡中，存量時(shí)代A股市場必然會(huì)呈現(xiàn)“二八分化”，只有頭部行業(yè)、頭部公司才能持續(xù)為投資者賺錢。在投資策略方面，王宗合擅長于在合理或低估時(shí)買入并長期持有，優(yōu)選具有高壁壘、ROE可持續(xù)性強(qiáng)、長期成長性復(fù)利效應(yīng)等特質(zhì)的公司。

在跌宕起伏的市場環(huán)境中，基于能力圈優(yōu)勢賽道的長期耕耘和深度價(jià)值挖掘，王宗合以不俗業(yè)績表現(xiàn)穿越不同回報(bào)周期。據(jù)銀河證券數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至今年6月19日，過去一年，王宗合管理時(shí)間較長的鵬華消費(fèi)優(yōu)選、鵬華中國50等5只主動(dòng)權(quán)益基金回報(bào)率均超40%，大幅跑贏同期上證綜指漲跌幅-1.07%，王宗合管理的鵬華產(chǎn)業(yè)精選(000812)最近一年以68.05%的回報(bào)率在475只同類基金中名列前12%。王宗合的代表產(chǎn)品鵬華養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)(000854)過去三年以98.52%的收益率在133只同類產(chǎn)品中名列前三，并獲評(píng)銀河證券三年期五星基金評(píng)級(jí)。值得一提的是，在今年揭榜的基金金牛獎(jiǎng)中，王宗合執(zhí)掌的鵬華消費(fèi)優(yōu)選混合(206007)獲得“三年期開放式混合型持續(xù)優(yōu)勝金牛基金”，同由其管理的鵬華養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)股票(000854)摘得“五年期開放式股票型持續(xù)優(yōu)勝金?；?rdquo;，成為全市場為數(shù)不多的股混雙料金?；鸾?jīng)理。

針對(duì)后市投資機(jī)會(huì)，王宗合表示，目前看好醫(yī)藥板塊如生物制藥、創(chuàng)新藥，食品飲料以及互聯(lián)網(wǎng)、教育、新能源汽車、5G應(yīng)用、云計(jì)算等板塊的潛在價(jià)值，具體個(gè)股正在持續(xù)挖掘關(guān)注和研究中，將根據(jù)公司未來成長情況進(jìn)行儲(chǔ)備、買入持有或賣出。一些優(yōu)質(zhì)賽道的優(yōu)秀公司，即使目前短期業(yè)績一般，但如有較高成長價(jià)值，未來有機(jī)會(huì)成長為大牛股，也將進(jìn)行擇時(shí)布局。王宗合坦言，自己的投資風(fēng)格是“不跟風(fēng)、不追高、不看短、不看排名”，不過分關(guān)注指數(shù)點(diǎn)位，忽略短期的股價(jià)波動(dòng)，追求長期成長價(jià)值，深入挖掘個(gè)股。

關(guān)鍵詞： 鵬華匠心精選