2015年，憑借互聯(lián)網(wǎng)概念，暴風(fēng)集團(tuán)(300431)狂拉37個漲停板的盛況還歷歷在目。但五年后的今天，暴風(fēng)集團(tuán)已和樂視網(wǎng)一樣，走到了退市的地步。按照規(guī)定，暴風(fēng)集團(tuán)自9月21日起進(jìn)入退市整理期，這也意味著暴風(fēng)集團(tuán)A股退場進(jìn)入倒計時。從一家明星企業(yè)到退市股，用“只有潮水退去，才知道誰在裸泳”這句話形容暴風(fēng)集團(tuán)再恰當(dāng)不過。而創(chuàng)業(yè)板注冊制下，殼股、垃圾股價值進(jìn)一步被擠壓，于在創(chuàng)業(yè)板翻身無望的暴風(fēng)集團(tuán)而言，進(jìn)入退市整理期后，或?qū)⒚媾R一場跌停風(fēng)暴。

進(jìn)入退市整理期

暴風(fēng)集團(tuán)A股謝幕進(jìn)入倒計時階段。

據(jù)暴風(fēng)集團(tuán)的公告顯示，公司股票進(jìn)入退市整理期交易的起始日為2020年9月21日，退市整理期首日的開盤參考價為1.48元/股，退市整理期為30個交易日。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，退市整理期間公司股票全天停牌的不計入退市整理期。暴風(fēng)集團(tuán)若因特殊原因向深交所申請股票全天停牌，累計停牌天數(shù)不超過5個交易日。不考慮其他因素，暴風(fēng)集團(tuán)預(yù)計最后交易日期為2020年11月9日。

為何會退市?因暴風(fēng)集團(tuán)在法定披露期限屆滿之日起兩個月內(nèi)未披露2019年年度報告，公司股票自2020年7月8日起暫停上市。暴風(fēng)集團(tuán)在股票被暫停上市后的一個月內(nèi)未能披露2019年年度報告，觸及深交所《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則(2018年11月)修訂》第13.4.1條第(九)項規(guī)定的股票終止上市情形。8月28日，深交所作出公司股票終止上市的決定。

在中南財經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長盤和林教授看來，暴風(fēng)集團(tuán)的退市，從整個市場看是一種正常的市場淘汰行為。

退市定局下，暴風(fēng)集團(tuán)何去何從?“公司股票終止上市后，將轉(zhuǎn)入全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進(jìn)行股份轉(zhuǎn)讓。公司將盡快聘請股份轉(zhuǎn)讓服務(wù)機(jī)構(gòu)，委托其提供股份轉(zhuǎn)讓服務(wù)，并授權(quán)其辦理證券交易所市場登記結(jié)算系統(tǒng)股份退出登記，辦理股票重新確認(rèn)及全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股份登記結(jié)算等事宜，以確保公司股份在深圳證券交易所退市整理期屆滿后45個交易日內(nèi)可以進(jìn)入全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進(jìn)行股份轉(zhuǎn)讓。”暴風(fēng)集團(tuán)如是表示。

投融資專家許小恒認(rèn)為，退市股進(jìn)入全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)進(jìn)行掛牌轉(zhuǎn)讓要按照場外交易制度，對流動性會有所影響。

需要注意的是，根據(jù)《深圳證券交易所退市公司重新上市實施辦法(2018年修訂)》第二條的相關(guān)規(guī)定，深交所創(chuàng)業(yè)板不接受公司股票重新上市的申請，因此公司股票退市后，將不能在創(chuàng)業(yè)板重新上市。

針對公司相關(guān)問題，北京商報記者致電暴風(fēng)集團(tuán)證券部進(jìn)行采訪。不過，對方電話未有人接聽。

400億市值成一地雞毛

從昔日的影音霸主到如今的退市股，暴風(fēng)集團(tuán)的結(jié)局令人唏噓。暴風(fēng)集團(tuán)締造的400億元市值神話，如今也成了一地雞毛。

2007年，彼時暴風(fēng)科技(暴風(fēng)集團(tuán)前身)成立。當(dāng)時暴風(fēng)科技的業(yè)務(wù)是通過“暴風(fēng)影音”系列軟件為視頻用戶提供免費使用為主的綜合視頻服務(wù)、為商業(yè)客戶提供互聯(lián)網(wǎng)廣告信息等服務(wù)。成立不久后，暴風(fēng)科技就開始搭建VIE架構(gòu)計劃赴美上市。但最終，暴風(fēng)科技選擇拆除VIE在創(chuàng)業(yè)板上市。

2015年3月，暴風(fēng)科技如愿登陸創(chuàng)業(yè)板，每股的發(fā)行價為7.14元。在互聯(lián)網(wǎng)概念加持下，暴風(fēng)科技上市即高光，其上市后開啟連續(xù)漲停模式。據(jù)東方財富統(tǒng)計，暴風(fēng)科技在上市首日至2015年5月21日的40個交易日里，狂拉37個漲停板，這也創(chuàng)造A股漲停紀(jì)錄。2015年5月21日，暴風(fēng)科技盤中股價一度漲至327.01元/股，市值也一度突破400億元。

但暴風(fēng)科技的股價狂歡并沒有持續(xù)太久。據(jù)報道，隨后央視新聞點名暴風(fēng)科技編題材講故事，證監(jiān)會開始重點打擊操縱市場行為。之后，暴風(fēng)科技股價進(jìn)入下行通道。

2016年6月，暴風(fēng)科技更名為暴風(fēng)集團(tuán)。

伴隨著創(chuàng)始人馮鑫被捕、主業(yè)停頓、發(fā)不出年報等利空消息，暴風(fēng)集團(tuán)的股價更是“跌跌不休”。截至9月20日，暴風(fēng)集團(tuán)股價為1.48元/股，市值僅剩下不足5億元。

值得一提的是，暴風(fēng)集團(tuán)也是創(chuàng)業(yè)板注冊制下首個進(jìn)入退市整理期的個股。根據(jù)《關(guān)于創(chuàng)業(yè)板風(fēng)險警示股票和退市整理期股票交易制度安排的通知》，暴風(fēng)集團(tuán)股票在退市整理期間，價格漲跌幅限制比例為20%。

著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝認(rèn)為，隨著退市制度的完善、注冊制的實施，質(zhì)地較差的公司、殼公司的價值再度承壓。千山藥機(jī)在退市整理期，連續(xù)29個跌停足以說明一切。就當(dāng)下情況，暴風(fēng)集團(tuán)“翻身”很難，因此在進(jìn)入退市整理期后，暴風(fēng)集團(tuán)恐也會面臨連續(xù)跌停模式。

截至2019年9月30日，暴風(fēng)集團(tuán)股東還有6.35萬戶。

激進(jìn)擴(kuò)張之殤

從資本新貴到市場棄嬰，暴風(fēng)集團(tuán)僅用了五年的時間。暴風(fēng)集團(tuán)走到今天這般田地，主要緣于激進(jìn)擴(kuò)張。

上市當(dāng)年，暴風(fēng)集團(tuán)提出全球DT大娛樂戰(zhàn)略的布局。圍繞這一戰(zhàn)略布局，暴風(fēng)集團(tuán)推出暴風(fēng)魔鏡和暴風(fēng)超體電視，上線暴風(fēng)秀場，并購稻草熊影業(yè)、立動科技和甘普科技，建立DT大數(shù)據(jù)中心，聯(lián)手海洋音樂構(gòu)建流量聯(lián)邦，聯(lián)手天象互動打造手游發(fā)行平臺，以及孵化暴風(fēng)云視頻、暴風(fēng)加油站、暴風(fēng)私影、云朵TV助手、暴風(fēng)文化等項目。

2016年，暴風(fēng)集團(tuán)又提出了N421戰(zhàn)略，即布局四塊屏幕，打造兩個內(nèi)容中心，以及N個商業(yè)變現(xiàn)模塊。2016年暴風(fēng)集團(tuán)整體收入增長153%，達(dá)到16.5億元。暴風(fēng)集團(tuán)亦表示，N421業(yè)務(wù)模塊2016年開花結(jié)果，其中暴風(fēng)TV2016年收入9.3億元，同比增長644%?；谀хR的VR營銷，在開展業(yè)務(wù)的第一年就取得了1600萬元的收入。

此后，暴風(fēng)集團(tuán)亦有更高的目標(biāo)，即2017年業(yè)務(wù)收入構(gòu)成更加多元化，增加更多的高利潤率業(yè)務(wù)。2017年9月，暴風(fēng)集團(tuán)戰(zhàn)略進(jìn)行升級和聚焦，由“N421戰(zhàn)略”升級為“AI+2塊屏”，以用戶平臺為基礎(chǔ)，從“DT”升級到“AI”，核心業(yè)務(wù)聚焦TV和VR兩個新視頻入口。產(chǎn)品則圍繞“升級”開展，從視頻、電視、VR三個業(yè)務(wù)推動行業(yè)升級，持續(xù)創(chuàng)造娛樂新體驗。

盤子越來越大，風(fēng)險指數(shù)也在加劇。進(jìn)入2018年，暴風(fēng)集團(tuán)業(yè)績就巨虧逾10億元。暴風(fēng)集團(tuán)給出的理由為“互聯(lián)網(wǎng)電視業(yè)務(wù)處于業(yè)務(wù)快速拓展期，為積累用戶、搶占市場份額，營銷推廣力度加大，成本費用增加;另外為公允反映公司財務(wù)狀況，計提了相應(yīng)資產(chǎn)減值損失”。

自2019年以來，暴風(fēng)集團(tuán)的負(fù)面消息更是接連不斷。

盤和林稱，暴風(fēng)集團(tuán)又稱小樂視網(wǎng)，兩家企業(yè)路徑類似，都是以燒錢模式切入競爭激烈的行業(yè)布局。“燒錢的前提，是經(jīng)營收入早日覆蓋變動成本。暴風(fēng)集團(tuán)和樂視網(wǎng)一樣，它們燒錢之后，沒有找到盈利的出口，內(nèi)部人員逐漸在高泡沫股價中迷失，想要借市場泡沫兌現(xiàn)而日漸無心經(jīng)營。企業(yè)核心目標(biāo)也從經(jīng)營轉(zhuǎn)向金融，最終變?yōu)閺氐椎慕鹑谟螒颉?rdquo;盤和林如是說。

正如馮鑫說的，“上市以后，自己膨脹了”。誠然，馮鑫需要為暴風(fēng)集團(tuán)的資本敗局買單。

北京商報記者劉鳳茹

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