新基金并不是新股。新基金在按1元面值募集完成后，逐步買(mǎi)入股票，如在建倉(cāng)過(guò)程中股市持續(xù)上漲則會(huì)增高建倉(cāng)成本，如股市上漲老基金凈值上漲更快，新基金只是助長(zhǎng)了老基金的收益，因此在股市大漲階段投資者可理性選擇業(yè)績(jī)較優(yōu)的老基金。
如在建倉(cāng)過(guò)程中股市出現(xiàn)下跌，則新基金建倉(cāng)也同樣會(huì)受到股市下跌帶動(dòng)造成資產(chǎn)損失，這完全有別于新股，股票IPO發(fā)行基本在上市時(shí)價(jià)格均會(huì)超過(guò)發(fā)行價(jià)，而獲得安全的超額收益，但是新基金是買(mǎi)賣(mài)股票和其它資產(chǎn)的產(chǎn)品，它買(mǎi)賣(mài)股票同樣會(huì)受到股市波動(dòng)影響，在股市下跌時(shí)凈值出現(xiàn)下跌，可能會(huì)在打開(kāi)申購(gòu)贖回操作后基金凈值低于面值，使得投資者有所損失，因此在股市下跌過(guò)程中投資者應(yīng)謹(jǐn)慎投資基金，并不是只要買(mǎi)了新基金就一定能賺錢(qián)。
如建倉(cāng)過(guò)程中股市調(diào)整，則新基金會(huì)優(yōu)于已持倉(cāng)較高的老基金，可以有選擇地買(mǎi)入低成本的股票，而獲得后期上漲收益，在這個(gè)階段新基金優(yōu)勢(shì)才更突出。
申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所 朱赟
