10月21日，A股醫(yī)藥板塊呈現(xiàn)普漲態(tài)勢，未名醫(yī)藥(002581.SZ)早盤漲幅一度超過8%，之后漲幅雖有縮小，但仍在5%左右波動，下午2點半疫苗產(chǎn)業(yè)鏈突然跳水，公司股價由漲轉(zhuǎn)跌，至收盤時收跌3.97%。
10月中旬以來，未名醫(yī)藥股價開始走強，10月20日更是錄得漲停。然而股價走強卻不能改變未名醫(yī)藥基本面不利的局面。
20日晚間，未名醫(yī)藥公告稱，將原年審會計師事務所，由中喜會計師事務所(下稱“中喜”)，變更為大信會計師事務所(下稱“大信”)。
2020年半年報顯示，未名醫(yī)藥虧損8000萬元，再早前，公司預告三季報將虧損1億元至1.2億元。
作為曾被市場寄予厚望的“北大生物資產(chǎn)”領軍人，未名醫(yī)藥這幾年來利潤過分依賴投資收益，而參股公司股東之間矛盾重重;控股股東嚴重占用上市公司資金;實際控制人存在變更風險，危機重重。
突然變更會計師事務所
更換會計師事務所向來是公司治理和財報可能存在問題的一個指征。而中喜在2017至2019年的三年里，均給未名醫(yī)藥出具了保留意見審計報告。
2015年，未名醫(yī)藥借殼萬昌科技上市。作為未名醫(yī)藥的借殼標的，萬昌科技于2011年5月20日在深市中小板上市，上市之后均是由大信審計，到2016年，未名醫(yī)藥將財務審計機構(gòu)變更為中喜，但從2017年開始的連續(xù)三年年報，中喜都出具了保留意見。
從審計費用來看，大信此前每年實收審計費用40萬元，至2015年，要價突然翻倍，變?yōu)?0萬元。
2016年，未名醫(yī)藥以60萬元審計費用找到了中喜，但2018年，中喜的要價也突然翻倍至120萬元。至2019年年報，中喜實收的審計費用，又在2018年基礎上翻倍有余，達到了248萬元。
與其他審計費用在同一水平的上市公司動輒上百億營收規(guī)模相比，未名醫(yī)藥年銷售額只有5億多元，審計工作量與審計報酬顯然并不匹配。
一位審計專家告訴記者，一般一家公司的業(yè)務是穩(wěn)定的，審計工作量也是相對穩(wěn)定的，如果審計機構(gòu)突然大幅度提高審計費用，而公司的報表合并范圍和業(yè)務量并沒有較大的變化，那么一定是工作難度和工作量加大了，再或者就是，公司內(nèi)控可能出現(xiàn)問題，審計風險加大，審計機構(gòu)以更多的要價來覆蓋審計風險。
中喜對未名醫(yī)藥2019年年報出具保留意見的基礎事項包括：無法對公司參股的北京科興生物制品有限公司(下稱 “北京科興”)的投資收益及長期股權(quán)投資賬面價值金額發(fā)表恰當?shù)膶徲嬕庖?、無法對控股股東違規(guī)占用資金的完整性獲取充分的審計證據(jù)，公司存在實際控制人變更的風險等等。
失控北京科興
對北京科興的投資及其收益無法獲取審計證據(jù)是老生常談——未名醫(yī)藥已經(jīng)三年無法好好對北京科興做相應審計了。
但未名醫(yī)藥的利潤，對北京科興的依賴度非常大。2019年，記載在未名醫(yī)藥賬簿的對北京科興投資收益，為1.28億元。而公司合并報表凈利潤卻只有7300萬元，也就是說，如果撇除北京科興的投資收益，未名醫(yī)藥2019年將錄得虧損。而中喜無法從北京科興處取得審計證據(jù)，自然對未名醫(yī)藥的財務報表數(shù)據(jù)不敢背書。
2018年年報顯示，未名醫(yī)藥因計提商譽減值而虧損。10月14日晚間公司發(fā)布的業(yè)績預告顯示，預計2020年前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損約1.09億元~約1.26億元;2020年第三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損1660萬元~3319萬元。
北京科興的這筆投資，對于自我造血能力疲弱的未名醫(yī)藥至關重要。
2015年，北京北大未名生物工程集團有限公司(下稱“未名集團”)作為北京大學三大產(chǎn)業(yè)集團之一，頂著“北京大學和廈門市政府在生物醫(yī)藥科技領域合作的結(jié)晶的光環(huán)”，將旗下資產(chǎn)未名醫(yī)藥借殼萬昌科技上市。
未名醫(yī)藥研發(fā)隊伍中有多名包括董事長潘愛華在內(nèi)的博士專才，借殼交易對價達到了29億元。彼時未名醫(yī)藥提出的“百千萬億工程”和“五個世界最大的生物醫(yī)藥基地”口號，導致萬昌科技借殼前股價一波聲勢浩蕩的“9連板”。
天眼查信息顯示，早在2001年，未名集團就已是北京科興的股東。2015年未名醫(yī)藥借殼上市之前，未名集團將其中一部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓給未名醫(yī)藥全資子公司，未名醫(yī)藥從而一直擁有北京科興26.91%的股權(quán)。
從借殼上市時的審計報告可以看出，當時，未名醫(yī)藥花了將近2億元，取得這26.91%的股權(quán)。彼時未名醫(yī)藥針對北京科興長期股權(quán)投資的賬面價值，記錄的是1.92億元。
至2019年年報，未名醫(yī)藥持有的北京科興股權(quán)比例并未發(fā)生改變，但是賬面價值卻增加到5.63億元。
從未名醫(yī)藥歷年年報來看，增加的3.7億長期股權(quán)投資賬面價值，全部由北京科興實現(xiàn)的凈利潤按持股比例折算過來。但實際上，未名醫(yī)藥并未獲得任何分紅。
據(jù)公司公開披露的信息，北京科興主要股東因公司重大發(fā)展問題產(chǎn)生矛盾，甚至出現(xiàn)了財務資料、財務數(shù)據(jù)被惡意轉(zhuǎn)移出公司的情況。盡管未名醫(yī)藥董事長潘愛華同時也是北京科興的董事長，但實際上北京科興已經(jīng)被其主要創(chuàng)始人尹衛(wèi)東所把控。
鑒于此，未名醫(yī)藥賬面上對北京科興的5.63億元長期股權(quán)投資，什么時候能夠順利變現(xiàn)，以及能不能夠落袋為安，變數(shù)太多。
控股股東已無資產(chǎn)可償債
另外，公司存在嚴重的資金占用問題。截至2019 年末，公司被未名集團非經(jīng)營性占用的資金余額為5.07億元，利息5435.67萬元。
預付款和在建工程可能是未名醫(yī)藥涉嫌資金被占用的資產(chǎn)科目。據(jù)披露，未名集團通過收取工程款、設備款、技術(shù)轉(zhuǎn)讓款、代理權(quán)采購款等形式，通過第三方占用未名醫(yī)藥資金。其中部分資金轉(zhuǎn)款路徑由子公司廈門未名及天津未名預付款給其供應商，供應商轉(zhuǎn)款給未名集團的債權(quán)人，最終形成資金占用。
截至9月23日，未名集團持有未名醫(yī)藥的26.38%股份，已悉數(shù)被法院凍結(jié)及輪候凍結(jié)。
2019年年報，控股股東以四項藥品技術(shù)和上市公司體外的吉林未名100%股權(quán)，用于沖抵向上市公司的非經(jīng)營性借款2億多元。但中喜拒絕就此項資產(chǎn)抵債的公允價值背書。
而公司辯稱，上述資產(chǎn)的取得，是公司在迫不得已的情況下，為維護股東權(quán)益而執(zhí)行的緊急避險資產(chǎn)保全措施，未名集團已無其他可執(zhí)行的資產(chǎn)用以抵償債務。
