紹興興欣新材料股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“興欣新材”)的上市夢(mèng)要“醒”了。深交所最新消息顯示，興欣新材創(chuàng)業(yè)板IPO處于終止?fàn)顟B(tài)，這也意味著公司將無(wú)緣A股。近兩年，在實(shí)控人葉汀的帶領(lǐng)下，興欣新材的資本路走得頗為艱難，2018年公司有了上市念頭，之后在2019年正式?jīng)_擊科創(chuàng)板，但最終撤單。闖關(guān)科創(chuàng)板失意之后，興欣新材將目光盯向了創(chuàng)業(yè)板，但如今來(lái)看，仍未擺脫撤單命運(yùn)。在興欣新材IPO接連終止的背后，公司也有不少槽點(diǎn)備受監(jiān)管層關(guān)注，其中實(shí)控人收舉報(bào)信、募投項(xiàng)目必要性等都遭到了重點(diǎn)追問(wèn)。

轉(zhuǎn)戰(zhàn)創(chuàng)業(yè)板仍告敗

科創(chuàng)板IPO終止之后，興欣新材的創(chuàng)業(yè)板IPO也黃了。

深交所官網(wǎng)披露消息顯示，因興欣新材申請(qǐng)撤回發(fā)行上市申請(qǐng)文件，根據(jù)《深交所創(chuàng)業(yè)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》第六十七條，決定終止對(duì)其首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的審核，興欣新材IPO正式終止。

據(jù)了解，興欣新材創(chuàng)業(yè)板IPO在2020年7月31日獲得受理，之后在當(dāng)年8月30日進(jìn)入已問(wèn)詢狀態(tài)，未曾料到，排隊(duì)半年時(shí)間，興欣新材IPO最終折戟。

北京商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，興欣新材覬覦資本市場(chǎng)多年，早在2018年9月公司就做了輔導(dǎo)備案登記，并且此次創(chuàng)業(yè)板IPO終止也并非公司首次撤單。上交所官網(wǎng)顯示，興欣新材在2019年6月曾擬登陸科創(chuàng)板，之后公司在當(dāng)年7月進(jìn)入已問(wèn)詢狀態(tài)，但披露兩輪問(wèn)詢回復(fù)后，興欣新材科創(chuàng)板IPO卻在2019年12月戛然而止。

彼時(shí)對(duì)于興欣新材撤單的原因，上交所官網(wǎng)顯示，因興欣新材撤回發(fā)行上市申請(qǐng)或者保薦人撤銷(xiāo)保薦。針對(duì)前次科創(chuàng)板IPO撤單情況，深交所也曾要求興欣新材進(jìn)行重點(diǎn)說(shuō)明。牛牛金融研究總監(jiān)劉迪寰對(duì)北京商報(bào)記者表示，各個(gè)公司撤單原因不盡相同，可能是問(wèn)詢回復(fù)時(shí)間不夠或者是企業(yè)自身原因等。

針對(duì)公司后續(xù)是否會(huì)繼續(xù)謀求A股上市等問(wèn)題，北京商報(bào)記者向興欣新材方面發(fā)去采訪函，但截至記者發(fā)稿，對(duì)方并未回復(fù)。

招股書(shū)顯示，興欣新材主要從事有機(jī)胺類(lèi)精細(xì)化學(xué)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，公司產(chǎn)品包括哌嗪系列、酰胺系列、氫鈉等，其中哌嗪系列為報(bào)告期內(nèi)主要產(chǎn)品，占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的80%左右。

具體細(xì)分來(lái)看，哌嗪系列包括N-羥乙基哌嗪、無(wú)水哌嗪、N-甲基哌嗪、N-乙基哌嗪、三乙烯二胺、脫硫脫碳劑6種產(chǎn)品，酰胺系列包括N,N-二甲基丙酰胺產(chǎn)品。

截至招股書(shū)簽署日，興欣新材控股股東、實(shí)控人系葉汀，其直接持有公司3250.94萬(wàn)股股份，占公司股份總額的49.26%，并通過(guò)璟豐投資控制公司588.1萬(wàn)股股份，占公司股份總額的8.91%。

實(shí)控人曾多次遭舉報(bào)

實(shí)際上，興欣新材科創(chuàng)板撤單與公司實(shí)控人被舉報(bào)不無(wú)關(guān)系，而在此次創(chuàng)業(yè)板IPO過(guò)程中，該事項(xiàng)也被監(jiān)管層重點(diǎn)關(guān)注。

在深交所的追問(wèn)下，興欣新材表示，2019年8月15日，公司保薦機(jī)構(gòu)收到江西昌九金橋化工有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“金橋化工”)股東俞慶祥寄送的《關(guān)于興欣新材實(shí)際控制人葉汀在金橋化工任職期間違規(guī)情況的簡(jiǎn)要說(shuō)明》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《簡(jiǎn)要說(shuō)明》)，并且當(dāng)年10月25日，公司律師收到《關(guān)于葉汀擔(dān)任金橋化工總經(jīng)理及其承包經(jīng)營(yíng)期間存在違法違規(guī)行為的律師函》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《律師函》)。由于保薦機(jī)構(gòu)、公司律師核查《簡(jiǎn)要說(shuō)明》與《律師函》中所述事項(xiàng)所需時(shí)間存在不確定性，而公司回復(fù)審核問(wèn)詢的時(shí)間不得超過(guò)3個(gè)月，因此決定于2019年12月撤回科創(chuàng)板上市申請(qǐng)。

不難看出，興欣新材科創(chuàng)板IPO撤單與公司實(shí)控人收舉報(bào)信直接相關(guān)。

在此次創(chuàng)業(yè)板IPO過(guò)程中，興欣新材實(shí)控人葉汀被舉報(bào)一事也是監(jiān)管層關(guān)注的重點(diǎn)。具體來(lái)看，葉汀曾在2002-2009年間同時(shí)擔(dān)任興欣新材及金橋化工總經(jīng)理，2007-2009年間承包經(jīng)營(yíng)金橋化工。根據(jù)舉報(bào)內(nèi)容，葉汀未經(jīng)金橋化工董事會(huì)同意，擅自將哌嗪系列產(chǎn)品的生產(chǎn)技術(shù)轉(zhuǎn)移至興欣新材，葉汀未經(jīng)金橋化工股東會(huì)同意擅自成立興欣新材，并與金橋化工產(chǎn)生大量關(guān)聯(lián)交易;此外，葉汀存在違法侵吞金橋化工應(yīng)收貨款的行為，涉嫌構(gòu)成職務(wù)侵占罪或挪用資金罪。

公開(kāi)資料顯示，上述提及的金橋化工系上市公司ST昌九于2002年與南昌金橋有限公司合資建立，主要從事哌嗪及其系列產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售。而在2009年9月，金橋化工因經(jīng)營(yíng)困難停產(chǎn)，同年，興欣新材開(kāi)始研發(fā)生產(chǎn)無(wú)水哌嗪、N-甲基哌嗪、N-乙基哌嗪等報(bào)告期內(nèi)的主要產(chǎn)品，而此前興欣新材主要生產(chǎn)氫化鈉。

在回復(fù)函中，興欣新材表示，舉報(bào)信所稱(chēng)相關(guān)事項(xiàng)與事實(shí)不符，葉汀代收款行為不構(gòu)成職務(wù)侵占或挪用資金犯罪，未因此受到司法機(jī)關(guān)的追訴。

募投項(xiàng)目必要性遭質(zhì)疑

招股書(shū)顯示，興欣新材報(bào)告期內(nèi)多種產(chǎn)品產(chǎn)能利用率快速下滑，這讓公司繼續(xù)擴(kuò)充產(chǎn)能、募投項(xiàng)目的必要性等問(wèn)題遭到了監(jiān)管層的質(zhì)疑。

具體來(lái)看，2017-2019年，哌嗪系列中的無(wú)水哌嗪產(chǎn)品產(chǎn)能利用率分別為241.49%、67.25%、42.82%，N-甲基哌嗪產(chǎn)能利用率分別為258.96%、121.31%、38.8%，產(chǎn)能利用率均出現(xiàn)快速下滑。而其他主要產(chǎn)品如N-羥乙基哌嗪、N-乙基哌嗪、脫硫脫碳劑等的產(chǎn)能利用率也有不同程度下滑。

此番沖擊IPO，興欣新材擬募資4.75億元，分別投向年產(chǎn)14000噸環(huán)保類(lèi)溶劑產(chǎn)品及5250噸聚氨酯發(fā)泡劑項(xiàng)目、研發(fā)大樓建設(shè)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金，其中擬投入募資額分別約為2.875億元、3750萬(wàn)元、1.5億元。

需要指出的是，上述年產(chǎn)14000噸環(huán)保類(lèi)溶劑產(chǎn)品及5250噸聚氨酯發(fā)泡劑項(xiàng)目涉及產(chǎn)品就包含產(chǎn)能利用率較低的N-羥乙基哌嗪、N,N’-二羥乙基哌嗪。

針對(duì)上述情況，深交所也曾要求興欣新材結(jié)合報(bào)告期后業(yè)績(jī)情況、下游客戶的需求情況，分析公司在產(chǎn)能利用率不高的情況下，繼續(xù)大額購(gòu)置資產(chǎn)擴(kuò)充產(chǎn)能的原因，募投項(xiàng)目的必要性。

另外，興欣新材子公司安徽興欣生產(chǎn)的三乙烯二胺產(chǎn)能利用率分別為14.12%、24.9%、31.11%，產(chǎn)能利用率也持續(xù)較低，且2019年銷(xiāo)量也較2018年出現(xiàn)下滑，2018年、2019年該產(chǎn)品銷(xiāo)量分別為849.07噸、733.88噸。

深交所也要求興欣新材結(jié)合三乙烯二胺市場(chǎng)需求及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情況，分析安徽興欣產(chǎn)能利用率較低、銷(xiāo)量下滑的原因，結(jié)合對(duì)未來(lái)產(chǎn)銷(xiāo)量的預(yù)測(cè)情況，分析安徽興欣相關(guān)固定資產(chǎn)是否出現(xiàn)減值跡象。

投融資專(zhuān)家許小恒對(duì)北京商報(bào)記者表示，IPO公司產(chǎn)能利用率低且要逆勢(shì)擴(kuò)產(chǎn)的情況是監(jiān)管層重點(diǎn)關(guān)注的一個(gè)方向，如果擴(kuò)產(chǎn)后銷(xiāo)售規(guī)模不能大幅提升，可能出現(xiàn)新增的折舊及攤銷(xiāo)費(fèi)用侵蝕公司凈利潤(rùn)的風(fēng)險(xiǎn)。北京商報(bào)記者董亮馬換換

關(guān)鍵詞： 創(chuàng)業(yè)板 興欣新材 上市