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在過去的一年里，受宏觀面與微觀邏輯交替影響，我國甲醇市場(chǎng)季節(jié)性表現(xiàn)相對(duì)明顯。截至2022年12月30日，我國甲醇太倉市場(chǎng)全年主流均價(jià)在2734元/噸，同比上漲40元/噸，漲幅為1.48%；全年最高值出現(xiàn)在國慶節(jié)后首個(gè)工作日，在3300元/噸，最低值出現(xiàn)在7月中旬，在2300元/噸，最大波幅達(dá)到43.48%。

2022年我國甲醇市場(chǎng)處于近5年以來中位偏上位置，全年行情呈現(xiàn)“M形”走勢(shì)，且季節(jié)性表現(xiàn)相對(duì)明顯，其中最低值出現(xiàn)在傳統(tǒng)需求淡季的7月中旬，最高值出現(xiàn)在傳統(tǒng)需求旺季的10月上旬。

首先，2022年年初至3月上旬，受俄烏沖突影響，國際油價(jià)被動(dòng)拉升，我國甲醇生產(chǎn)企業(yè)成本明顯增加；天津渤化新建60萬噸/年MTO裝置投產(chǎn)，需求增加刺激行情上揚(yáng)。隨后，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)加息，原油沖高回落，甲醇產(chǎn)業(yè)利潤不斷縮水。其次，伊朗部分裝置意外停車，貨船運(yùn)力意外緊張，我國甲醇進(jìn)口減少。隨著金九銀十需求旺季的刺激，煤價(jià)走高，價(jià)格再次回升至10月上旬。最后，美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息，原油再度回落；久泰新材料新建200萬噸/年甲醇裝置投產(chǎn)，內(nèi)地供應(yīng)增加；進(jìn)口逐步恢復(fù)，港口庫存觸底回升；內(nèi)地庫存高位，企業(yè)持續(xù)主動(dòng)排庫，行情再度走跌。不過，臨近年底，部分貿(mào)易商嘗試抄底，且下游企業(yè)適量備貨，同時(shí)久泰新材料200萬噸/年裝置停車檢修，且傳聞沿海部分MTO計(jì)劃重啟，受此影響，市場(chǎng)略有“翹尾”。

進(jìn)入2023年，宏觀面向好或是大趨勢(shì)，無論國內(nèi)消費(fèi)，還是基礎(chǔ)建設(shè)及對(duì)外出口，在疫情防控措施不斷優(yōu)化下，我國經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)整體回升態(tài)勢(shì)。

微觀面同樣存在亮點(diǎn)。供應(yīng)端需要關(guān)注新增產(chǎn)能釋放與春季檢修的時(shí)間節(jié)點(diǎn)錯(cuò)配問題。春節(jié)前寧夏鯤鵬新建60萬噸/年甲醇裝置是否提負(fù)，寧夏寶豐新建240萬噸/年甲醇裝置1月能否投產(chǎn)，若推遲至節(jié)后，且與新建100萬噸/年MTO同時(shí)投產(chǎn)，那么屆時(shí)其對(duì)甲醇市場(chǎng)影響或有限。

另外，春節(jié)過后，一年一度的春季檢修陸續(xù)開始，西北個(gè)別裝置不排除在2月就將進(jìn)入檢修的可能，那么春檢周期有望由往年的3—5月份拉長到2—5月，若真如此，集中春檢對(duì)于市場(chǎng)的影響有可能被淡化。而在國外部分裝置限氣結(jié)束及長約運(yùn)輸回歸正常情況下，2月起我國甲醇進(jìn)口有望回歸理性。

需求端需要關(guān)注MTO復(fù)工情況，如魯西化工30萬噸/年、浙江興興69萬噸/年及江蘇斯?fàn)柊?0萬噸/年等裝置情況。另外，一方面雖然常州富德和寧波富德裝置目前運(yùn)行相對(duì)穩(wěn)定，但后期需要關(guān)注其持續(xù)性；另一方面，春節(jié)后隨著板材等需求的恢復(fù)，以及工人放假結(jié)束，甲醛需求或逐步恢復(fù)。

綜上所述，2023年一季度我國甲醇市場(chǎng)總體有望向好，但短期來看上漲幅度或有限，后期關(guān)注宏觀面政策變化以及甲醇供需端預(yù)期變化的兌現(xiàn)情況。(作者單位：隆眾資訊)

（文章來源：期貨日?qǐng)?bào)）

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