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生豬期現(xiàn)價格止跌反彈 豬價持穩(wěn)調(diào)整 逐步進入季節(jié)性旺季!

2023-02-27 15:18:47 來源:方正中期期貨

摘要:

2 月 24 日,2023 年第 1 批凍肉計劃收儲 2 萬噸,成交均價 23980 元-23990 元/噸,折合毛豬價格約 17.2 元/公斤,總共成交量7100 噸,成交率30%左右。


【資料圖】

一、基本面

豬價全國均價 16 元/公斤,周環(huán)比漲 1.4 元/公斤左右,上周屠宰量持穩(wěn)。大豬集中出欄后,空欄增加,春季補欄旺季,標豬轉二次育肥積極性走強,或對短期豬價形成支撐,仔豬價格全周繼續(xù)上漲。

上周生豬期價減倉大幅反彈。供需方面,2月下旬屠宰量仍維持高位,并高于去年同期水平,出欄體重雖有連續(xù)回落,但絕對體重仍在 120kg 以上,反映上游大豬仍在釋放之中,目前大豬仍有階段性出欄壓力。原料端豆粕及玉米價格出現(xiàn)反復,但整體表現(xiàn)依然扛跌,生豬現(xiàn)貨價格在收儲政策利多落地后及消費復蘇預期提振下,止跌反彈,生豬期價全周轉為近強遠弱,市場情緒進一步回暖。

中期我們認為本輪豬周期的上行階段可能并未走完,產(chǎn)業(yè)累計盈利的時間仍然較短,階段性供給壓力逐步釋放后,2023年一季度末,產(chǎn)業(yè)可能逐步過度至盈利狀態(tài),只不過由于產(chǎn)能處在上升期,盈利水平可能不會太高、時間不會太久。

二、交易策略

03合約期現(xiàn)價格逐步回歸,關注近期倉單注冊及交割情況。05合約逐步回到養(yǎng)殖成本線附近,07及09合約 05 旺季升水偏低,由于生豬期價目前整體估值不高,收儲加持下,期價存在繼續(xù)往上修復的空間。

交易上,政策托市疊加消費復蘇,或令市場情緒持續(xù)回暖,近端單邊反彈對待,03 近期回到交割博弈,激進投資者 07合約多頭謹慎持有,或空5多7套利逢高入場。

三、風險點

疫病導致存欄損失,新冠疫情導致消費不及預期,飼料原料價格,儲備政策

四、相關個股

(文章來源:方正中期期貨)

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