銅

【資料圖】

離岸人民幣回升，LME庫(kù)存轉(zhuǎn)降，銅價(jià)反彈，昨日倫銅收漲1.45%至8859美元/噸，滬銅主力收至69610元/噸。產(chǎn)業(yè)層面，昨日LME庫(kù)存減少1025至73350噸，注銷倉(cāng)單比例提高，Cash/3M貼水26美元/噸。國(guó)內(nèi)方面，昨日上海地區(qū)現(xiàn)貨升水漲至45元/噸，盤面回落下游入市采購(gòu)積極，成交活躍。進(jìn)出口方面，昨日國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨銅進(jìn)口虧損縮至400元/噸左右，洋山銅溢價(jià)微幅反彈。廢銅方面，昨日國(guó)內(nèi)精廢價(jià)差縮至1520元/噸，廢銅替代優(yōu)勢(shì)降低。價(jià)格層面，進(jìn)入3月中國(guó)銅需求預(yù)計(jì)進(jìn)一步回暖，供應(yīng)預(yù)計(jì)小增，供需將由過(guò)剩轉(zhuǎn)向緊平衡。海外供應(yīng)端擾動(dòng)仍有不確定性，但隨著時(shí)間推進(jìn)，供應(yīng)有望增多，海外交易所低庫(kù)存現(xiàn)狀預(yù)計(jì)逐漸緩解。近期美聯(lián)儲(chǔ)鷹派言論、供應(yīng)增加及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)刺激政策弱于預(yù)期施壓銅價(jià)，而需求端對(duì)價(jià)格構(gòu)成較強(qiáng)支撐。今日滬銅主力運(yùn)行區(qū)間參考：68800-69800元/噸。

鎳

周三，LME鎳庫(kù)存減696噸，Cash/3M維持高貼水。價(jià)格方面，LME鎳價(jià)格跌0.83%，滬鎳主力合約跌1.03%。

國(guó)內(nèi)基本面方面，周三現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)190600~197200元/噸，俄鎳現(xiàn)貨對(duì)04合約升水降至3450元/噸，金川鎳現(xiàn)貨升水7750元/噸。進(jìn)出口方面，根據(jù)模型測(cè)算，鎳板進(jìn)口盈虧平衡附近，短期國(guó)內(nèi)供應(yīng)和需求邊際修復(fù)但過(guò)剩壓力不減。鎳鐵方面，印尼鎳鐵產(chǎn)量持續(xù)增長(zhǎng)下總體供應(yīng)維持平穩(wěn)增長(zhǎng)趨勢(shì)。綜合來(lái)看，需求回暖但短期鎳鐵和精煉鎳實(shí)際基本面改善程度仍待觀察。不銹鋼需求方面，上周無(wú)錫佛山社會(huì)庫(kù)存小幅去庫(kù)，需求弱現(xiàn)實(shí)和經(jīng)濟(jì)回升預(yù)期博弈，現(xiàn)貨和期貨主力合約價(jià)格震蕩，基差維持升水。短期關(guān)注國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈需求回升拐點(diǎn)對(duì)原料價(jià)格支撐，中期關(guān)注中國(guó)和印尼中間品和鎳板新增產(chǎn)能釋放進(jìn)度。

預(yù)計(jì)滬鎳主力合約震蕩走勢(shì)為主，運(yùn)行區(qū)間參考180000~225000元/噸。

鋁

2023年03月09日，滬鋁主力合約報(bào)收18515元/噸(截止昨日下午三點(diǎn))，下跌0.40%。SMM現(xiàn)貨A00鋁報(bào)均價(jià)18470元/噸。A00鋁錠升貼水平均價(jià)-50.鋁期貨倉(cāng)單215288噸，較前一日上升5341噸。LME鋁庫(kù)存554300噸，減少3625噸。2023年3月6日，SMM統(tǒng)計(jì)國(guó)內(nèi)電解鋁錠社會(huì)庫(kù)存126.9萬(wàn)噸，與上周四庫(kù)存持平，較1月底庫(kù)存月度增加28.3萬(wàn)噸，較2022年3月份歷史同期庫(kù)存增加12.5萬(wàn)噸。較春節(jié)前1.19日庫(kù)存累計(jì)增加52.5萬(wàn)噸。本周，電解鋁錠庫(kù)存波動(dòng)不大，與上周四(3.2日)庫(kù)存持平，增幅放緩。2023年1月份(31天)國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)量341.8萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.6%，同比增長(zhǎng)6.7%。日均產(chǎn)量環(huán)比下降642噸至11.03萬(wàn)噸/日。美聯(lián)儲(chǔ)偏鷹表態(tài)壓制有色金屬價(jià)格，滬鋁預(yù)計(jì)震蕩運(yùn)行，主力合約參考運(yùn)行區(qū)間：18200-18800。

錫

2023年03月09日，滬錫主力合約報(bào)收197140元/噸，跌幅0.95%(截止昨日下午三點(diǎn))。國(guó)內(nèi)，上期所期貨注冊(cè)倉(cāng)單下降28噸，現(xiàn)為8152噸。LME庫(kù)存下降180噸，現(xiàn)為2730噸。長(zhǎng)江有色錫1#的平均價(jià)為198500元/噸。上游云南40%錫精礦報(bào)收184500元/噸。據(jù)Mysteel調(diào)研國(guó)內(nèi)20家錫冶煉廠(涉及精錫產(chǎn)能31萬(wàn)噸，總產(chǎn)能覆蓋率97%) 結(jié)果顯示，2023年2月精錫產(chǎn)量為13656噸，環(huán)比增加10.8%，同比增加7.95%。加工費(fèi)持續(xù)走低壓制冶煉廠生產(chǎn)意愿，南美m(xù)insur錫礦復(fù)產(chǎn)，海外錫礦供應(yīng)端整體偏松。2月韓國(guó)半導(dǎo)體出口額降至59.6億美元同比下滑42.5%。IDC預(yù)估2023年手機(jī)出貨量同比下降1.1%，2024年才會(huì)真正復(fù)蘇。美聯(lián)儲(chǔ)偏鷹表態(tài)壓制有色金屬價(jià)格，滬錫震蕩偏弱行情預(yù)計(jì)延續(xù)，主力參考運(yùn)行區(qū)間：180000-200000。

（文章來(lái)源：五礦期貨）

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