隨著市場對歐美銀行業(yè)危機的擔憂情緒有所緩和,大宗商品市場20日普遍出現(xiàn)反彈,其中基本面支撐強勁的PTA早盤更是飆升6%,并觸及當日5948元/噸的漲停板。
(資料圖片僅供參考)
綜合分析認為,在成本端利多因素較多、現(xiàn)貨基差較大的背景下,PTA短期仍偏強勢震蕩。
作為化工品的一種,PTA在本輪國際油價因歐美銀行業(yè)危機遭遇拋售的過程中,表現(xiàn)出了較強的韌性。
走勢上看,上周(3月13-17日當周),盡管國際油價在歐美銀行業(yè)危機帶來的風險厭惡情緒中大幅下挫逾10美元,跌幅近14%,但PTA期價卻在5600-5800元/噸的區(qū)間內(nèi)先抑后揚,整體維持在近四周以來的高位。究其原因,作為PTA直接成本的PX價格在油價回落的背景下保持堅挺,給PTA市場提供了強有力的支撐。
目前亞洲市場多套PX裝置進入或即將進入檢修季,這使得市場對PX供應存在收緊的預期。據(jù)隆眾資訊的統(tǒng)計,僅4月中上旬涉及檢修的PX企業(yè)產(chǎn)能就在200萬噸以上。“PX似乎已經(jīng)暫別了前期加工費300美元/噸不溫不火的局面,后面在檢修裝置的支撐下,PXN(注:PX和石腦油的價差)有向上動力。”該機構認為,加上華東一套400萬噸裝置因重整降幅,PXN短期進一步反彈為主。
在成本端支撐強勁的同時,PTA的需求端也出現(xiàn)積極的跡象。PTA作為重要的大宗有機原料之一,其主要用途是生產(chǎn)聚酯纖維(滌綸)、聚酯瓶片和聚酯薄膜?!敖鹑y四”傳統(tǒng)旺季,聚酯行業(yè)短期好于預期的需求表現(xiàn),也提振了PTA多頭的信心。
隆眾資訊的數(shù)據(jù)顯示,因減產(chǎn)檢修企業(yè)重啟,截至3月16日當周,中國聚酯行業(yè)周產(chǎn)量為120.44萬噸,較上期漲3.25萬噸,環(huán)比漲2.77%;行業(yè)周度平均產(chǎn)能利用率達87.64%,較上期漲2.13%。
在此背景下,國內(nèi)PTA現(xiàn)貨市場的表現(xiàn)更是強于盤面,基差進一步走強。數(shù)據(jù)顯示,3月20日,國內(nèi)4月上PTA現(xiàn)貨報盤已升至較05合約升水190-200元附近,而上周五僅在升水140-150元附近。
加上20日早盤開盤前,瑞士聯(lián)邦政府宣布,瑞銀集團以30億瑞士法郎收購瑞士信貸銀行,這明顯緩和了市場的擔憂情緒,提振國際油價早盤高開,更是強化了PTA自身的利多。因此,分析機構多看好PTA短期在成本端支撐下維持偏強運行。
光大期貨就表示,近期PTA現(xiàn)貨可流通貨源緊張,現(xiàn)貨報價堅挺,05合約基差高企,在臨近交割月的情況下,期貨價格有望回歸。若海外銀行業(yè)危機暫停擴散,短期情緒修復或帶動PTA價格再上臺階。
紫金天風期貨分析認為,PTA價格和月差的大幅上漲,主要來自于成本強勢和平衡去庫現(xiàn)實偏緊的支撐。短期來看,成本支撐疊加自身基本面格局偏強,PTA預計維持偏強。
不過,需要注意的是,一方面,本周國內(nèi)有部分PTA裝置將重啟,供應的回升或給PTA價格帶來壓力。另一方面,圍繞歐美銀行業(yè)危機的宏觀情緒依舊不穩(wěn),這也令PTA多頭有所忌憚。
紫金天風期貨進一步提示稱,PTA產(chǎn)業(yè)鏈估值中性偏高,需要關注高利潤下是否會出現(xiàn)一些負反饋,例如PX裝置和PTA裝置新裝置投產(chǎn)進度,計劃檢修裝置是否存在延后動作,以及需求端負反饋是否帶來聚酯開工下降,采購積極性回落。資金上關注,PTA盤面大幅上漲后或有獲利回吐行為。
盤面上看,20日PTA主力合約在早盤兩次觸及漲停板之后,小幅回落,截至早盤收盤時,PTA主力合約漲幅收窄至5%左右。
(文章來源:新華財經(jīng))
關鍵詞: