【資料圖】
本周三大油脂期貨盤面觸底反彈，棕櫚油反彈幅度較大，主要因假期導(dǎo)致工人短缺，棕櫚油產(chǎn)量減少，市場(chǎng)預(yù)計(jì)下周的MPOB報(bào)告馬來西亞4月棕櫚油庫存將降至11個(gè)月以來最低水平；而豆油則因?yàn)榻诖蠖沟礁刍謴?fù)，預(yù)計(jì)后期供應(yīng)逐漸增加漲幅較小。
后期看，豆油方面，美豆出口銷售受高價(jià)抑制持續(xù)放緩，截至4月27日當(dāng)周，22/23年度美豆累計(jì)銷售5070萬噸，銷售進(jìn)度尚可；美國農(nóng)業(yè)部周一盤后發(fā)布的全國作物進(jìn)展周報(bào)顯示，今年美國大豆播種進(jìn)度高于往年平均進(jìn)度，截至2023年4月30日，美國大豆種植率為19%，五年同期均值為11%，美豆種植順利。南美端，巴西大豆收獲幾乎結(jié)束，Datagro稱，截至4月28日，巴西大豆收獲進(jìn)度為95.5%，預(yù)計(jì)巴西大豆產(chǎn)量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1.5560億噸，高于早先預(yù)測(cè)的1.537億噸。由于巴西作物豐收，導(dǎo)致庫存出現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄的短缺，令巴西大豆基差承壓下行，但近期有觸底反彈趨勢(shì)。節(jié)后國內(nèi)旅游業(yè)火爆，一定程度帶動(dòng)了油脂的消費(fèi)，豆油現(xiàn)貨成交好轉(zhuǎn)；隨著油廠開機(jī)抬升，進(jìn)口大豆通關(guān)速度加快，港口大豆庫存預(yù)計(jì)繼續(xù)攀升，后期仍將保持累庫態(tài)勢(shì)，豆油反彈高度預(yù)計(jì)有限，后期在宏觀利空和供需偏弱雙重利空下震蕩偏弱運(yùn)行。5月12日晚美國農(nóng)業(yè)部將公布5月USDA報(bào)告，預(yù)計(jì)阿根廷大豆產(chǎn)量將再次被下調(diào)，屆時(shí)關(guān)注報(bào)告對(duì)行情的指引。
棕櫚油方面，4月27日，印尼貿(mào)易部表示，5月起將把對(duì)棕櫚油生產(chǎn)商的強(qiáng)制國內(nèi)市場(chǎng)銷售數(shù)量從目前的45萬噸降至30萬噸，意味著允許出口更多棕櫚油。南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(huì)（SPPOMA）數(shù)據(jù)顯示，2023年4月1-30日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量減少8.9%，船運(yùn)公司出口數(shù)據(jù)顯示馬來4月出口量較上月同期減少幅度較大，齋月結(jié)束后需求減弱。5月10日，MPOB將公布馬來4月供需報(bào)告，屆時(shí)關(guān)注產(chǎn)量、庫存和出口的變動(dòng)。國內(nèi)方面，國內(nèi)提貨好轉(zhuǎn)，去庫進(jìn)程加快，假期出游拉動(dòng)下，終端消費(fèi)有所改善。整體看，目前供給端相對(duì)穩(wěn)定，產(chǎn)地逐漸進(jìn)入增產(chǎn)季，出口的疲軟使外商開始銷售近月貨權(quán)，但利潤依舊較差。目前宏觀環(huán)境利空油脂價(jià)格，近日美國第一共和銀行被監(jiān)管機(jī)構(gòu)接管，并被摩根大通收購，加上美國債務(wù)上限問題，美國經(jīng)濟(jì)衰退壓力增大；周內(nèi)棕櫚油雖然反彈幅度較大，但預(yù)計(jì)棕櫚油在短期利多提振后重新回歸自身基本面，震蕩偏弱運(yùn)行。
菜籽油方面，外媒5月4日消息：法國分析機(jī)構(gòu)戰(zhàn)略谷物公司（StrategieGrains）發(fā)布的5月份供需報(bào)告顯示，2023年歐盟27國道油菜籽產(chǎn)量將達(dá)到2000萬噸，高于一個(gè)月前預(yù)估的1950萬噸，因?yàn)榇蟛糠值貐^(qū)的作物狀況良好。分析師們平均預(yù)計(jì)加拿大油菜籽播種面積為2200萬英畝，略高于去年的2140萬英畝。由于印度、澳大利亞等主產(chǎn)國均豐產(chǎn)，預(yù)計(jì)全球菜籽產(chǎn)量由上年的7402萬噸增加至今年的8630萬噸，全球菜籽供應(yīng)轉(zhuǎn)寬松。國內(nèi)上周港口工廠及大貿(mào)易商菜油庫存基本不變，目前菜油性價(jià)比好于豆油，局部地區(qū)已近替代了豆油，對(duì)行情有支撐；黑海谷物協(xié)議面臨不確定性，也給了菜油一定支撐。后期看，短期利多提振了菜油價(jià)格后，菜籽油將回歸供應(yīng)充裕，需求不振的現(xiàn)實(shí)，繼續(xù)偏弱運(yùn)行。
（文章來源：華泰期貨）
關(guān)鍵詞：
