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12月16日，螺紋主力合約最高一度突破4100元/噸整數(shù)關(guān)口，隨后大幅回落，尾盤收于4040元/噸，盤中創(chuàng)出7月中旬以來新高。

供給上來看，本周根據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，截至12月15日當周，產(chǎn)量由增轉(zhuǎn)降，螺紋產(chǎn)量284.93萬噸，較上周減少2.71萬噸，降幅0.94%。但是由于今冬未進行采暖季限產(chǎn)，因此螺紋產(chǎn)量依然較去年同期高出不少。

需求來看，雖然近期公布的11月房地產(chǎn)數(shù)據(jù)來看依然處于下行通道當中。70城新房和二手房價格平均指數(shù)已連續(xù)15個月環(huán)比下跌。11月單月全國商品房銷售面積、銷售額同比降幅均超三成，跌幅擴大。1-11月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降9.8%，房屋新開工面積同比下降38.9%，土地購置面積下降53.8%，跌幅均較1-10月有所擴大。但是表觀消費卻有所上漲，較上周增加7.51%

庫存來看，螺紋廠庫168.36萬噸，較上周減少13.52萬噸，降幅7.43%。螺紋社庫364.95萬噸，較上周增加0.08萬噸，增幅0.02%。雖然廠庫有所下降，但是社會庫存提前壘庫。不排除由于期貨價格上漲，擔心后市現(xiàn)貨跟漲，貿(mào)易商做出主動提前囤貨的決定。

總的來看，近期中央在金融方面對黑色產(chǎn)業(yè)下游地產(chǎn)的支持力度較大，預期有所改善，部分資金可能提前在期貨盤面建立虛擬庫存。但是，縱觀三年數(shù)據(jù)，可以發(fā)現(xiàn)，除2021年二季度以外當前現(xiàn)貨升水期貨情況已經(jīng)是歷史最低點接近0值，后續(xù)主力合約與現(xiàn)貨價格進一步縮窄的可能性相對較小。換言之，在當前時點下雖然不排除期貨持續(xù)有資金推動進一步升水現(xiàn)貨至100元/噸左右，但是期貨向現(xiàn)貨回歸可能性較大。

（文章來源：國海良時期貨）

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