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行情解讀：

本周全球金融市場大事不斷。美聯(lián)儲(chǔ)理事杰斐遜：仍在了解到目前為止政策緊縮的全部影響；通脹已經(jīng)下降，并且隨著需求下降，“應(yīng)該回落”到2%的目標(biāo)水平。英國央行行長貝利：如果通脹壓力持續(xù)需進(jìn)一步收緊貨幣政策。法國金融檢察部門正在搜查五家大型銀行，以調(diào)查稅務(wù)欺詐和洗錢指控，其中包括法國興業(yè)銀行。英國央行行長貝利表示，近期金融市場的動(dòng)蕩可能成為英國經(jīng)濟(jì)的不利因素，并可能對下一次利率決議產(chǎn)生影響。有證據(jù)表明金融環(huán)境正在收緊。紐約尾盤，美元指數(shù)跌0.41%報(bào)102.42，隔夜金屬普漲。

滬銅：

基本面上，2月SMM中國電解銅產(chǎn)量為90.78萬噸，環(huán)比增加6.4%，同比增加6.49%；且較預(yù)期的89.93萬噸多0.85萬噸。3月電解銅產(chǎn)量或繼續(xù)超預(yù)期，金三銀四消費(fèi)旺季開啟，銅庫存加速去化。SMM全國主流地區(qū)銅最新庫存環(huán)比上周五下降0.77萬噸至19.23萬噸，目前總庫存較春節(jié)前的19.66萬噸減少0.43萬噸。宏觀上，美聯(lián)儲(chǔ)加息短期最大利空兌現(xiàn)后，宏觀情緒修復(fù)和國內(nèi)去庫加快形成共振，銅短期站穩(wěn)6萬9整數(shù)關(guān)口，建議多單繼續(xù)持有，可部分止盈落袋為安。關(guān)注區(qū)間68800-70500.風(fēng)險(xiǎn)提示：銅礦停產(chǎn)，海外銀行危機(jī)再爆發(fā)，國內(nèi)需求不足。

滬鋁：

據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2023年2月份(28天)國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量309.2萬噸，同比增長4.8%。鋁成本端壓力增加，煤炭價(jià)格受進(jìn)口0關(guān)稅影響，接連下挫，鋁成本進(jìn)一步下移。金三銀四消費(fèi)旺季下，需求回暖，電解鋁庫存持續(xù)去化，截至3月27日，SMM統(tǒng)計(jì)國內(nèi)電解鋁錠社會(huì)庫存110.8萬噸，較上周四庫存下降1.8萬噸。宏觀上，美聯(lián)儲(chǔ)上周如期加息25bp，短期最大利空落地，本周關(guān)注國內(nèi)制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)，基本面上，鋁成本支撐減弱但去庫加快，關(guān)注后續(xù)旺季需求表現(xiàn)，短期鋁或區(qū)間震蕩，關(guān)注區(qū)間18500-18800，建議高拋低吸，短期多單繼續(xù)持有。風(fēng)險(xiǎn)提示：海外商業(yè)銀行再暴雷，需求不足

滬鋅：

鋅當(dāng)前的主要邏輯是供應(yīng)增加和需求預(yù)期待驗(yàn)證，當(dāng)前鋅冶煉利潤可觀，冶煉廠增產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，鋅精礦加工費(fèi)處于歷史同期高位，鋅冶煉廠產(chǎn)能持續(xù)釋放。金三銀四的消費(fèi)旺季下，鋅去庫加快，截至3月27日，SMM七地鋅錠庫存總量為15.24萬噸，較3月20日減少1.26萬噸，較3月24日減少0.3萬噸。宏觀上，美聯(lián)儲(chǔ)如期加息25bp，短期最大利空落地，鋅的基本面矛盾并不突出，供需雙增，庫存繼續(xù)去化，關(guān)注后續(xù)旺季需求落地情況，關(guān)注區(qū)間22500-23500，建議高拋低吸，短期多單繼續(xù)持有。風(fēng)險(xiǎn)：海外冶煉廠復(fù)產(chǎn)，需求崩塌

（文章來源：中輝期貨）

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