【貴金屬】

隔夜國(guó)際貴金屬回落。周五非農(nóng)顯示勞動(dòng)力市場(chǎng)韌性令此前定價(jià)5月美聯(lián)儲(chǔ)不加息的預(yù)期再度向25個(gè)基點(diǎn)傾斜。近期美聯(lián)儲(chǔ)多位官員表態(tài)維持偏鷹的觀點(diǎn)，控制通脹仍是主要目標(biāo)，本周聚焦周三的CPI數(shù)據(jù)和周四凌晨的貨幣政策會(huì)議紀(jì)要。市場(chǎng)與美聯(lián)儲(chǔ)背離的降息預(yù)期不斷搖擺，貴金屬高位拉鋸。中期來看利率天花板已經(jīng)出現(xiàn)，等待回調(diào)后的再布局機(jī)會(huì)。

【銅】

(資料圖)

隔夜滬銅低開后窄幅波動(dòng)，市場(chǎng)交投清淡。日本新央行行長(zhǎng)上任首日表態(tài)稱保持YCC和負(fù)利率政策是合適的，偏寬松的表態(tài)側(cè)面刺激了美元反彈?，F(xiàn)貨方面，上?，F(xiàn)貨升水微升至40元，六萬(wàn)九下方買興較濃，部分貿(mào)易商表現(xiàn)壓價(jià)收貨心理，平水附近的現(xiàn)貨被秒收。技術(shù)上看，銅價(jià)短期處于整理，等待明朗。

【鋁】

隔夜滬鋁窄幅震蕩。近期鋁市去庫(kù)表現(xiàn)良好，社會(huì)庫(kù)存下降至近年同期低位，隨著鋁水比例抬升，入庫(kù)水平持續(xù)偏低，出庫(kù)缺少亮點(diǎn)。滬鋁繼續(xù)上行需看到消費(fèi)的持續(xù)驅(qū)動(dòng)和現(xiàn)貨的積極反饋，暫維持在去年下半年以來運(yùn)行通道內(nèi)震蕩格局不變。

【鋅】

滬鋅隔夜窄幅震蕩，價(jià)格延續(xù)低位運(yùn)行，現(xiàn)貨成交仍略顯清淡，社庫(kù)小幅走高至15萬(wàn)噸，整體仍處于低位。04合約交割在即，交倉(cāng)貨源陸續(xù)到貨，或刺激周內(nèi)庫(kù)存再走高。市場(chǎng)仍在押注海外衰退，歐洲煉廠復(fù)產(chǎn)壓力仍存。滬鋅延續(xù)偏弱震蕩看待，底部支撐22000元/噸。

【鉛】

滬鉛隔夜低開震蕩，消費(fèi)淡季疊加04合約交割在即，短線仍有小幅累庫(kù)壓力，滬鉛略承壓。然而，滬鉛倉(cāng)單庫(kù)存不足3萬(wàn)噸，社庫(kù)僅3.36萬(wàn)噸，整體支撐鉛價(jià)。同時(shí)國(guó)內(nèi)原生鉛和再生鉛檢修，供應(yīng)端壓力不大。供需雙減之下，維持15100-15400元/噸區(qū)間震蕩判斷。

【鎳及不銹鋼】

隔夜滬鎳低開后窄幅波動(dòng)，市場(chǎng)交投清淡。外圍美元反彈略給以壓力，但不銹鋼開始企穩(wěn)還是給以一定支撐。金川現(xiàn)貨升水持平在8750元每噸，現(xiàn)貨成交仍弱。鎳礦價(jià)格普跌，高鎳生鐵價(jià)格跌至1030.3元每鎳點(diǎn)。不銹鋼方面，4月不銹鋼最新排產(chǎn)增產(chǎn)預(yù)期較弱，鎳鐵下跌較多后，需求端也并未有很大改善。技術(shù)上看，鎳價(jià)仍處于低位整理，等待明朗。

【錫】

隔夜滬錫窄幅震蕩，繼續(xù)在整數(shù)關(guān)尋求支撐，昨日現(xiàn)錫報(bào)191750元/噸，權(quán)益市場(chǎng)AI題材降溫。本周關(guān)注交割入庫(kù)壓力，國(guó)內(nèi)社庫(kù)較高。SMM3月錫產(chǎn)量穩(wěn)增，4月廣西適當(dāng)放量、云南低加工費(fèi)下略減。關(guān)注逢低交投機(jī)會(huì)。

【工業(yè)硅】

工業(yè)硅主力下破萬(wàn)五一線。現(xiàn)貨方面，華東通氧553#維持下跌，DMC價(jià)格持續(xù)回落，421#-553#價(jià)差收窄，部分反饋有機(jī)硅需求疲弱，對(duì)工業(yè)硅價(jià)格形成不利。盤面貼近西北小產(chǎn)能成本，與西南豐水成本仍有空間，短期關(guān)注14500元支撐，下方賣出看跌期權(quán)吸引力漸大。

【螺紋&熱卷】

螺紋表需回落，旺季不及預(yù)期，去庫(kù)逐漸放緩。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇波折，基建增速維持高位，制造業(yè)相對(duì)承壓，疫情積壓需求釋放后，本周房屋銷售大幅回落，復(fù)蘇持續(xù)性面臨考驗(yàn)。噸鋼利潤(rùn)回到低位，鋼廠減產(chǎn)降庫(kù)意愿增強(qiáng)，關(guān)注粗鋼壓減政策進(jìn)展。弱現(xiàn)實(shí)格局下，產(chǎn)業(yè)鏈負(fù)反饋壓力有所增大，盤面短期弱勢(shì)難改，波動(dòng)或加劇，關(guān)注需求演變及商品風(fēng)向變化。

（文章來源：國(guó)投安信期貨）

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