(資料圖)
拍賣越晚,影響越大。從定價機制來看,國內(nèi)糖價的趨勢主要由國際糖價決定。當(dāng)市場觸發(fā)產(chǎn)業(yè)政策轉(zhuǎn)向以后,拍賣會對短期市場節(jié)奏產(chǎn)生影響,但是由于拍賣的量可能有限, 并不會改變價格趨勢。不過,如果拍賣越晚,影響就越大。上半年,國內(nèi)市場庫存相應(yīng)充足,基差偏低,內(nèi)外價差偏低;3 季度,隨著國內(nèi)庫存的消耗,基差和內(nèi)外價差將相應(yīng)變強,價格的彈性也將加大。拍賣越早,對市場供應(yīng)邊際上的影響越小,其對價格的影響越弱;拍賣越晚,意味著拍賣的量更集中,影響權(quán)重也將更大。
(文章來源:國泰君安期貨)
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