(資料圖)

拍賣越晚，影響越大。從定價(jià)機(jī)制來(lái)看，國(guó)內(nèi)糖價(jià)的趨勢(shì)主要由國(guó)際糖價(jià)決定。當(dāng)市場(chǎng)觸發(fā)產(chǎn)業(yè)政策轉(zhuǎn)向以后，拍賣會(huì)對(duì)短期市場(chǎng)節(jié)奏產(chǎn)生影響，但是由于拍賣的量可能有限， 并不會(huì)改變價(jià)格趨勢(shì)。不過(guò)，如果拍賣越晚，影響就越大。上半年，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)庫(kù)存相應(yīng)充足，基差偏低，內(nèi)外價(jià)差偏低；3 季度，隨著國(guó)內(nèi)庫(kù)存的消耗，基差和內(nèi)外價(jià)差將相應(yīng)變強(qiáng)，價(jià)格的彈性也將加大。拍賣越早，對(duì)市場(chǎng)供應(yīng)邊際上的影響越小，其對(duì)價(jià)格的影響越弱；拍賣越晚，意味著拍賣的量更集中，影響權(quán)重也將更大。

（文章來(lái)源：國(guó)泰君安期貨）

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